Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu VHC
CTCK BIDV (BSC)
Trong 3 quý đầu năm 2018, Công ty Cổ phần Vĩnh Hoàn (mã VHC) ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 6.465 tỷ (tăng 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái) và 1.036 tỷ (tăng trưởng 73,8%).
Trong cơ cấu thị trường xuất khẩu 9 tháng năm 2018, Mỹ chiếm 66% thị phần xuất khẩu. Trung Quốc và EU lần lượt chiếm 12% và 11%. Cuối tháng 11/2018, kim ngạch xuất khẩu của VHC đạt 348 triệu USD (tăng 27% so với cùng kỳ).
Chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo doanh thu và tăng lợi nhuận sau thuế năm 2018 của VHC là 8.882 tỷ (giảm 8% so với báo cáo trước) và 1.308 tỷ (tăng 54,9%), tương ứng với EPS 2018 là 14.120 đồng/cổ phiếu do thay đổi các giả định (1) sản lượng giảm 10% thay vì tăng nhẹ 3% (2) giá bán trung bình 2018 tăng 33% thay vì tăng 25% (3) biên lợi nhuận gộp tăng lên mức 23,8% thay vì mức 19%. BSC nhận thấy giá bán tiếp tục tăng mạnh trong nửa cuối năm 2018 do nhu cầu vẫn tiếp tục ở mức cao trong khi nguồn cung thiếu hụt.
Chúng tôi dự báo doanh thu của VHC trong năm 2019 đạt mức 10.217 tỷ (tăng 14% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế năm 2019 đạt mức 1.218 tỷ (giảm 7%), tương ứng với EPS khoảng 13.148 đồng/cổ phiếu (giảm 7%).
Kết thúc phiên giao dịch ngày 19/12/2018, VHC đóng cửa ở mức giá 85.900 đồng; tương đương với mức P/E fw là 6.1.
BSC cho rằng năm 2019 VHC sẽ đối mặt với nhiều thách thức hơn do (1) áp lực tăng trưởng từ năm 2018 , (2) dư địa tăng giá xuất khẩu năm 2019 không còn nhiều (3) xu hướng giá bán giảm do nguồn cung tăng. Tuy nhiên xét về mặt định giá, VHC đang giao dịch ở mức p/e fw là 6.1 lần, thấp hơn trung bình ngành 7.8 lần. Đồng thời, đưa ra khuyến nghị theo dõi cổ phiếu VHC.
Cổ phiếu KBC sẽ tiếp tục xu hướng tích lũy
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (mã KBC) đang vận động trong kênh giá 14.98 – 12.82. Chỉ số RSI tiệm cận mức trung lập.
Hiện tại, mức giá tăng với thanh khoản hồi phục báo hiệu cổ phiếu sẽ tiếp tục xu hướng tích lũy ngắn hạn và giữ đà tăng trong trung hạn trước khi gặp ngưỡng kháng cự mạnh là 14.85.
Khuyến nghị bán cổ phiếu BVH
CTCK FPT (FPTS)
Trong giai đoạn 03 tháng, BVH thuộc nhóm cổ phiếu có hiệu suất cao hơn so với mức biến động chung toàn thị trường. Nguyên nhân là do cổ phiếu vẫn đang dao động theo xu hướng tăng trung hạn kéo dài từ tháng 7/2018 cho đến nay.
Tuy nhiên, trong khoảng 05 phiên giao dịch trở lại đây thì tín hiệu xu hướng của BVH bắt đầu ghi nhận một số chuyển biến tiêu cực đáng chú ý.
Cụ thể, phiên bứt phá ngày 05/12 thì nền tảng tích lũy lại phía trên mốc giá 100.000 đã thất bại. Đường giá BVH thoái lui kèm dấu hiệu tạo đỉnh ngắn hạn.
Bên cạnh đó, thanh khoản có dấu hiệu suy yếu trong nhịp tăng từ 95.000 lên 102.500 và mở rộng trở lại khi giá điều chỉnh.
Ngoài ra, 2 phiên giảm ngày 17 và 18/12 đã đưa đường giá giao cắt xuống khỏi cặp SMA 20 & 60 phiên và báo hiệu đảo chiều đối với xu hướng ngắn và trung hạn.
Tín hiệu từ phương diện chỉ báo cũng đang khá tiêu cực khi rủi ro xu hướng được tăng cường bởi phân kỳ báo hiệu đảo chiều của MACD. Điểm phá vỡ của đường giá xuống khỏi MA 60 phiên cùng việc MACD – histogram bắt đầu mang giá trị âm được xem là tín hiệu tin cậy kích hoạt cho việc hành động theo phân kỳ.
Trên đồ thị tuần, dấu hiệu phân kỳ giảm giá của MACDHistogram cũng có khả năng được kích hoạt nếu BVH phá vỡ đường SMA 20 tuần trong thời gian tới.
Mặc dù xu hướng dài hạn vẫn chưa bị ảnh hưởng nhiều bởi những biến động theo ngày gần nhất tuy nhiên dựa trên đánh giá về xung lượng thì đường hỗ trợ xu hướng là SMA 60 tuần có thể sẽ cần được kiểm định lại nếu BVH tiếp tục lao dốc.
Trong khả năng của nhịp giảm giá ngắn hạn, vùng hỗ trợ mục tiêu dự kiến sẽ xuất hiện ở khoảng giá 85.000 – 86.000, khu vực có những phản ứng hỗ trợ/ kháng cự dày đặc nhất trong những biến động giá ngắn và trung hạn.
Trong một vài phiên tới, dự kiến BVH có thể sẽ hồi phục kỹ thuật để kiểm định lại áp lực cung tạo bởi vùng đệm giá giữa cặp Sma 20 và 60 phiên. Nếu có dấu hiệu cho thấy sự hiện diện của áp lực cung mạnh trên vùng giá 95.000 – 96.000 thì nhà đầu tư nắm giữ BVH nên cân nhắc hành động bán giảm tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị mua cổ phiếu AST
CTCK Bản Việt (VCSC)
PENM IV Germany GmbH & Co. KG (PENM IV), quỹ đầu tư tư nhân từ Đức và hiện là cổ đông lớn của CTCP Dịch vụ Hàng không Taseco (AST) (PENM IV hiện đang sở hữu 10% AST) đã đăng ký mua thêm 2,2 triệu cổ phần, tương ứng với 6,11% tổng lượng cổ phần hiện hữu.
Nếu đăng ký mua thành công, PENM IV sẽ nắm giữ 5,8 triệu cổ phiếu, tương ứng với 16,11% cổ phần. Giao dịch này sẽ được thực hiện thông qua phương thức giao dịch khớp lệnh và/hoặc thỏa thuận từ ngày 21/12/2018 đến ngày 18/01/2019.
Chúng tôi lưu ý rằng con số trên không tính tác động pha loãng 16,7% từ đợt phát hành riêng lẻ 6 triệu cổ phiếu sắp tới, dự kiến được thực hiện trong năm 2019. Chúng tôi chưa ghi nhận đợt phát hành này khi chưa có thông tin chi tiết cụ thể về thời gian thực hiện.
Chúng tôi cho rằng AST có vị thế tốt để được hưởng lợi từ sự bùng nổ ngành du lịch và hàng không của Việt Nam nhờ (1) các cửa hàng bán lẻ tại sân bay có ví trị tốt tại 7 sân bay lớn nhất của Việt Nam, (2) 35 cửa hàng bán lẻ tại sân bay mới có kế hoạch thực hiện trong giai đoạn 2018-2020, (3) tăng trưởng doanh số từ các cửa hàng hiện hữu (SSSG) dự phóng đạt 7-9%/năm trong giai đoạn 2018-2023, dựa theo dự báo của chúng tôi, (4) thu nhập ổn định từ khách sạn tại Đà Nẵng và (5) định giá hấp dẫn với P/E trượt 16,3 lần (trung vị các công ty cùng ngành: 15 lần), tiềm năng tăng trưởng cao với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS dự phóng giai đoạn 2018-2022 đạt 22,6% và ROE trượt 33,1% (trung vị các công ty cùng ngành: 15,8%).
Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị mua cho AST với giá mục tiêu 87.500 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 28,7%, bao gồm lợi suất cổ tức 4,3%.
Giá mục tiêu của NT2 là 31.000 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Sau đợt chia cổ tức tiền mặt tạm ứng đợt 1 năm 2018 là 1.500 đồng/CP (lợi suất cổ tức 5,9%) trong tháng 9/2018, CTCP Nhiệt điện Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) công bố sẽ cổ tức tiền mặt tạm ứng đợt 2 là 900 đồng/CP (lợi suất cổ tức 3,5%) trong khi ban lãnh đạo có kế hoạch chia cổ tức tiền mặt 2.500 đồng/CP.
Chúng tôi cho rằng phần tức tiền mặt còn lại 100 đồng/CP (lợi suất cổ tức 0,4%) sẽ được công bố sau ĐHCĐ năm 2019.
Chúng tôi hiện đang khuyến nghị giá mục tiêu 31.000 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 31,9% (bao gồm lợi suất cổ tức 9,8%) trong khi công ty hiện đang giao dịch với 2019 EV/EBITDA dự phóng 5,2 lần và P/E 8,8 lần.
