CTR có thể dao động giữa 2 mốc 42 và 47 trước khi hình thành xu hướng mới
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu CTR của Tổng CTCP Công trình Viettel suốt hơn 2 tuần qua đã ở trong xu hướng giảm giá khá sâu từ vùng giá 50 về ngưỡng 40. Tuy vậy, trong phiên 11/12, thanh khoản tăng mạnh đã đẩy giá cổ phiếu lên gần 10%, tạm thời kết thúc chuỗi ngày kém tích cực vừa qua.
Chỉ báo động lượng RSI vì vậy cũng đã thoát khỏi vùng quá bán, đồng thời, đường MACD cũng đang thu hẹp dần khoảng cách với đường tín hiệu.
Khu vực giữa EMA12 và EMA26 sẽ là vùng cản mềm đối với CTR trong ngắn hạn, án ngữ trước ngưỡng kháng cự mạnh hơn tại mốc 47. Ở chiều hướng ngược lại, khu vực xung quanh 42 sẽ là vùng hỗ trợ cho cổ phiếu.
Theo đánh giá của chúng tôi, CTR có thể dao động giữa hai mốc 42 và 47 trước khi hình thành một xu hướng mới.
Khuyến nghị khả quan cho BSR với giá mục tiêu 11.100 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Ngày 09/12/2019, Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) đã chấp thuận điều chỉnh giảm 60,3 % kế hoạch lợi nhuận sau thuế 2019 của CTCP Lọc Hóa dầu Bình Sơn (BSR) còn 1,16 nghìn tỷ đồng; mức điều chỉnh giảm này chủ yếu do biên xăng dầu thấp hơn đáng kể của các sản phẩm trong 9 tháng 2019. Lợi nhuận sau thuế 9 tháng 2019 đạt 1,25 nghìn tỷ đồng, hoàn thành 77% dự phóng cả năm của chúng tôi (1,62 nghìn tỷ đồng).
Trong năm 2020, theo BSR, nhà máy lọc dầu Bình Sơn sẽ tạm ngừng hoạt động trong 51 ngày để bảo trì từ ngày 12/06/2020 đến 01/08/2020. Ngoài ra, kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế sơ bộ 2020 lần lượt là 80,6 nghìn tỷ đồng (dựa theo giả định giá dầu Brent 60 USD/thùng) và 1,18 nghìn tỷ đồng.
Trong khi đó, chúng tôi dự báo doanh thu sẽ đạt 94,5 nghìn tỷ đồng, cao hơn 17% dự báo của chúng tôi do mức chênh lệch trong giả định giá dầu thô của chúng tôi là 65 USD/thùng so với 60 USD/thùng.
Đối với lợi nhuận sau thuế, chúng tôi dự báo sẽ phục hồi lên 2,5 nghìn tỷ đồng (cao hơn 115,1% kế hoạch BSR) khi chúng tôi kỳ vọng biên dầu diesel và xăng sẽ phục hồi mạnh mẽ lần lượt khoảng 73% và 15%.
Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị khả quan dành cho BSR với giá mục tiêu 11.100 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời dự phóng 27,2% (bao gồm lợi suất cổ tức 3,9%).
Khuyến nghị mua cho REE với giá mục tiêu 48.300 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Thủy điện Vĩnh Sơn - Sông Hinh (VSH) đã công bố tài liệu cho ĐHCĐ bất thường năm 2019, theo đó CTCP Cơ điện lạnh (REE) (hiện là cổ đông lớn thứ 2 của VSH) sẽ xin ý kiến cổ đông để nâng tỷ lệ sở hữu tại VSH từ mức 21% hiện tại lên 50% thông qua giao dịch khớp lệnh hoặc thỏa thuận (không thông qua chào mua công khai). ĐHCĐ bất thường sẽ được diễn ra vào ngày 23/12/2019.
VSH (công suất hiện tại 136 MW) đang theo đúng tiến độ nhằm đưa nhà máy thủy điện Thượng Kon Tum đi vào hoạt động trong quý 1/2020.
Trong báo cáo cập nhật REE ngày 29/11/2019, chúng tôi dự báo VSH sẽ ghi nhận khoản lỗ 178 tỷ đồng trong năm 2020 khi kỳ vọng giá hợp đồng mua bán điện (PPA) tạm thời cho nhà máy thủy điện mới này không đủ bù đắp cho mức chi phí khấu hao và chi phí lãi vay cao.
Tuy nhiên, chúng tôi dự phóng lợi nhuận sau thuế năm 2021 của VSH đạt 205 tỷ đồng, nhờ hoạt động cả năm tại nhà máy thủy điện Thượng Kon Tum và giá PPA tăng sau khi đàm phán lại.
Do đó, kế hoạch gia tăng cổ phần tại VSH tương ứng với rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số hợp nhất của REE trong năm 2020; tuy nhiên, điều này đồng thời cho thấy khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số trong giai đoạn từ năm 2021 trở đi, dù cần thêm đánh giá chi tiết khi REE công bố thêm thông tin liên quan đến giá mua và phương thức kế toán ghi nhận cho VSH.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho REE với giá mục tiêu 48.300 đồng/CP (tổng mức sinh lời dự phóng 36,9%, bao gồm lợi suất cổ tức 4,9%).
