Theo dữ liệu của Viện Tài chính Quốc tế (IIF), dòng vốn nước ngoài đổ vào cổ phiếu Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 10 năm nay đạt tổng cộng 50,6 tỷ USD, tăng từ mức 11,4 tỷ USD vào năm 2024.
Cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại thị trường đại lục và Hồng Kông (Trung Quốc) đã tăng mạnh trong năm nay, nhờ sự quan tâm đến trí tuệ nhân tạo (AI) sau khi mô hình đột phá của DeepSeek được công bố và một loạt các đợt niêm yết mạnh mẽ tại trung tâm tài chính châu Á.
Sự tăng trưởng này diễn ra sau nhiều năm lợi nhuận ảm đạm, khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng mạnh do lo ngại ngày càng gia tăng về tăng trưởng kinh tế chậm lại và căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc.
“Trung Quốc vẫn đang giao dịch ở mức chiết khấu kỷ lục so với phần còn lại của thế giới, nhưng họ lại sở hữu một số công ty công nghệ hàng đầu…Họ là đối thủ cạnh tranh thực tế duy nhất của Mỹ trong một số lĩnh vực”, Jonathan Pines, Giám đốc bộ phận cổ phiếu châu Á (trừ Nhật Bản) tại Federated Hermes cho biết.
| |
Định giá của chứng khoán Trung Quốc vẫn ở mức hấp dẫn so với các thị trường khác |
Lượng mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài trong năm nay vẫn thấp hơn mức kỷ lục 73,6 tỷ USD vào năm 2021, khi chỉ số CSI 300 của Trung Quốc phục hồi mạnh mẽ sau cú sốc ban đầu của đại dịch Covid và đạt mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, đây vẫn là một sự đảo ngược sau nhiều năm dòng vốn vào của nhà đầu tư nước ngoài giảm sút.
“Hai năm trước, Trung Quốc là thị trường không thể đầu tư đối với nhiều người”, Yan Wang, chiến lược gia trưởng về thị trường mới nổi và Trung Quốc tại Alpine Macro cho biết.
Trung Quốc đã ngừng công bố dữ liệu hàng ngày theo dõi đầu tư vào cổ phiếu Trung Quốc đại lục thông qua thị trường Hồng Kông từ năm ngoái, khiến việc đánh giá dòng vốn nước ngoài trở nên khó khăn hơn. Viện Tài chính Quốc tế (IIF) đã theo dõi sự thay đổi của các khoản nợ danh mục đầu tư bên ngoài và loại trừ các công ty Trung Quốc niêm yết tại Mỹ.
Theo Citi, đã có nhiều giao dịch mua cổ phiếu Trung Quốc hơn kể từ khi Mỹ áp dụng thuế quan vào tháng 4, với khoảng 55% giao dịch mua so với 45% giao dịch bán trên các nhóm khách hàng khác nhau.
Theo dữ liệu của EPFR Global theo dõi dòng vốn đổ vào các quỹ ETF và quỹ tương hỗ, các nhà quản lý quỹ chủ động nước ngoài đã bán ròng cổ phiếu Trung Quốc, nhưng điều này đã được bù đắp bởi dòng vốn đổ vào các quỹ thụ động trong năm nay.
Stuart Rumble, Giám đốc định hướng đầu tư khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Fidelity International cho biết hiệu suất mạnh mẽ của cổ phiếu Trung Quốc trong năm nay chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tiền trong nước từ các nhà đầu tư cá nhân.
Các nhà đầu tư Trung Quốc đại lục đã rót kỷ lục 1.300 tỷ đô la Hồng Kông (168,7 tỷ USD) vào thị trường chứng khoán Hồng Kông trong năm nay, và hiện chiếm khoảng 20% tổng giá trị giao dịch trên sàn.
Bên cạnh đó, sự thận trọng của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu Trung Quốc sau sự suy thoái của thị trường bất động sản, các chính sách kiểm soát doanh nghiệp tư nhân và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang, tất cả đã góp phần đẩy thị trường chứng khoán giảm gần một nửa so với mức đỉnh.
"Đã có lúc mọi người không muốn nói về thị trường Trung Quốc…Nhưng giờ đây, chúng tôi đã thảo luận khá nhiều”, Daniel Morris, chiến lược gia thị trường trưởng tại BNP Paribas Asset Management cho biết.
Sự gia tăng dòng vốn đầu tư nước ngoài trong năm nay diễn ra khi nhiều quỹ hưu trí quốc doanh tại Mỹ như Texas và Indiana đã rút vốn khỏi các công ty Trung Quốc do căng thẳng quan hệ Mỹ-Trung.
Một số nhà đầu tư mong muốn tiếp cận các công ty công nghệ tiên tiến của Trung Quốc, một phần là để đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi thị trường Mỹ đang giao dịch ở mức định giá cao kỷ lục. Trong khi định giá của các cổ phiếu như Alibaba vẫn chưa đạt đỉnh và đang được giao dịch ở mức chiết khấu so với các cổ phiếu cùng ngành tại Mỹ.