Trong báo cáo ngày thứ Hai (7/11), các nhà phân tích James Lord và Filip Denchev của Morgan Stanley đã nâng nhóm các thị trường đang phát triển từ mức giảm lên mức trung lập, với kỳ vọng dựa trên việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bắt kịp lạm phát và có thể sẽ bắt đầu làm chậm tốc độ tăng lãi suất.
Các nhà đầu tư có thể bắt đầu bớt áp lực trước đồng đô la vì chính sách tiền tệ ít thắt chặt hơn “sẽ dẫn đến các thị trường ổn định hơn. Các đồng tiền của các thị trường mới nổi hiện “ít nhiều đã phù hợp với dự báo cuối năm hiện tại của chúng tôi”.
Đồng đô la mạnh lên, sự trượt giá không ngừng của đồng nhân dân tệ và xung đột Nga-Ukraine là một sự kết hợp độc hại đối với các loại tiền tệ của thị trường mới nổi trong năm nay. Chỉ có bốn trong số 23 tỷ giá hối đoái của các quốc gia đang phát triển được Bloomberg theo dõi là có sức mạnh so với đồng bạc xanh trong năm nay.
Thước đo tiền tệ của thị trường mới nổi của MSCI đã suy yếu khoảng 8% trong năm nay, gần mức giảm kỷ lục 8,7% trong cuộc khủng hoảng năm 2008.
 |
Chỉ số MSCI các đồng tiền thị trường mới nổi |
Theo Morgan Stanley, các yếu tố hỗ trợ khác bao gồm Trung Quốc có khả năng chuyển hướng khỏi chính sách Zero Covid và giúp tái định vị tại các thị trường đang phát triển đang ở mức rất thấp sau nhiều tháng dòng tiền rút ròng.
Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng quan điểm của họ không phải là không có rủi ro. “Lạm phát cố hữu là một điều rõ ràng. Chúng tôi cũng lo ngại rằng lệnh cấm vận của châu Âu đối với dầu của Nga có hiệu lực vào tháng 12 có thể dẫn đến giá dầu tăng giá và khiến đồng đô la mạnh lên đáng kể”.
Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều có quan điểm lạc quan như vậy. Jon Harrison, Giám đốc điều hành chiến lược vĩ mô EM tại TS Lombard cho biết, sẽ không có thời gian nghỉ ngơi đối với các đồng tiền mới nổi do đồng nhân dân tệ yếu hơn và đồng đô la mạnh hơn.
“Cán cân rủi ro đối với đồng đô la vẫn tăng. Có rất nhiều hạn chế cho Fed để giảm tốc độ thắt chặt, trong khi cấp bách trước mắt là tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát”, ông cho biết.
