Tình trạng hạn hán khiến mực nước thủy điện xuống thấp, nên hoạt động kinh doanh trong quý I/2010 của CTCP Thủy điện Thác Bà (TBC) bị ảnh hưởng nặng nề, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 504 triệu đồng, giảm 98,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Một công ty lớn khác trong ngành điện là Vĩnh Sơn - Sông Hinh (VSH), tuy chưa công bố lợi nhuận, nhưng đã công bố doanh thu quý I. Theo đó, doanh thu đạt 98,85 tỷ đồng, giảm gần 40% so với cùng kỳ năm ngoái.
Thông tin tốt từ việc giá điện tăng từ tháng 3/2010 cũng không giúp cải thiện lợi nhuận của các doanh nghiệp thủy điện nêu trên. Giá điện tăng, nhưng nhà máy không hoạt động hết công suất, thậm chí hoạt động ở ngang mực nước chết khiến cho giá tăng không bù đắp được sự giảm mạnh về công suất. Đây chính là nguyên nhân quan trọng khiến cho giá của các cổ phiếu ngành điện chủ yếu đi ngang hoặc tích lũy trong thời gian qua.
Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp thủy điện nào cũng gặp phải những khó khăn giống nhau. Các nhà máy thủy điện ở miền Nam trong thời gian này ít gặp hạn hán hơn so với các nhà máy thủy điện ở miền Bắc và miền Trung. CTCP Thủy điện Cần Đơn (SJD) là một ví dụ để NĐT so sánh về hiệu quả hoạt động của các nhà máy. Thủy điện Cần Đơn nằm trên địa bàn tỉnh Bình Phước, thuộc vùng Đông Nam Bộ. Công trình thủy điện này sử dụng thủy năng của sông Bé, một nhánh quan trọng của hệ thống sông Đồng Nai. Lượng nước trong năm có sự ổn định hơn so với các sông ở miền Bắc. Do vậy, kết quả kinh doanh trong quý I/2010 của SJD không những không giảm, mà còn tăng trưởng mạnh. Hết quý I/2010, SJD đạt lợi nhuận 15,5 tỷ đồng, tăng 61,5% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 4 quý liên tiếp, công ty này đạt 117,4 tỷ đồng lợi nhuận, EPS là 3.900 đồng, chỉ số P/E tính đến ngày 4/5 là 5,8 lần.
Như vậy, trước những thông tin xấu được công bố, chúng ta cần phải có sự đánh giá lại ảnh hưởng của các thông tin này đến ngành và đến từng công ty riêng biệt, để tìm ra được cổ phiếu tốt nhất, ít chịu ảnh hưởng nhất, tránh đánh đồng tất cả mà bỏ qua cơ hội đầu tư tốt.
