Mặc dù đã có một số tranh cãi để sửa đổi các hợp đồng liên quan đến Libor trong tháng qua, nhưng quá trình chuyển đổi đã diễn ra tốt đẹp và không có vấn đề nào lớn.
Libor là lãi suất trung bình mà các ngân hàng lớn trên toàn cầu sử dụng khi cho vay lẫn nhau và là lãi suất tham chiếu được sử dụng rộng rãi nhất cho các khoản vay ngắn hạn. Libor lần đầu tiên được một ngân hàng Hy Lạp sử dụng ở một ngách của thị trường cho vay hợp vốn ở London vào năm 1969 để giúp định giá khoản vay 80 triệu USD cho Iran.
Libor được chính thức hóa vào năm 1986 và đã được sử dụng làm lãi suất tham chiếu cho một loạt sản phẩm tài chính, bao gồm khoản vay sinh viên, thẻ tín dụng, công cụ phái sinh, khoản vay doanh nghiệp và thế chấp, với hơn 370.000 tỷ USD gắn liền với lãi suất tham chiếu này trên toàn cầu vào thời kỳ đỉnh cao.
Các nhà quản lý vào một thập kỷ trước đã quyết định loại bỏ Libor để ủng hộ hoặc có nhiều lựa chọn thay thế chống giả mạo hơn, chẳng hạn như Lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR) của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York, sau khi một số ngân hàng bị phạt hàng tỷ đô la vì cố gắng thao túng Libor để kiếm lợi nhuận trong cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008.
Trong đó, SOFR hàng ngày dựa trên các giao dịch trên thị trường mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ thay vì chủ yếu dựa trên ước tính từ một số ngân hàng lớn trên toàn cầu và không nhất thiết phải dựa trên các giao dịch thực tế như Libor.
Thứ Sáu (30/6) vào lúc 11:55 sáng theo giờ của Anh đã đánh dấu lần công bố cuối cùng về lãi suất Libor theo đồng đô la Mỹ kỳ hạn 1 tháng, 3 tháng và 6 tháng. Các kỳ hạn khác bằng đô la Mỹ phần lớn đã được loại bỏ dần cho các hợp đồng mới vào cuối năm 2021 cùng với lãi suất Libor liên kết với các loại tiền tệ khác.
Các thị trường phái sinh dựa trên Libor hầu hết đã chuyển sang các tiêu chuẩn mới mà không bị gián đoạn lớn, trong khi một số ngách của thị trường cho vay, chẳng hạn như các khoản vay hợp vốn vẫn đang bận rộn với việc sửa đổi hợp đồng.
Tal Reback, người đứng đầu KKR cho biết, rủi ro đối với số một đối với các khoản vay không chuyển đổi sang lãi suất khác một cách suôn sẻ là chúng có thể quay trở lại mức lãi suất đắt đỏ hơn, điều này cũng tiềm ẩn rủi ro tín dụng.
Để giúp giảm thiểu tình trạng gián đoạn, chính phủ Mỹ đã thông qua Đạo luật Libor vào tháng 3/2022 cho phép các hợp đồng "kế thừa khó khăn" có quy mô khoảng 16 nghìn tỷ USD - những hợp đồng hết hạn sau tháng 6/2023 và không có điều khoản dự phòng xác định lãi suất thay thế và do đó không thể đã sửa đổi - để quay trở lại SOFR, bảo vệ họ khỏi các vụ kiện tụng liên quan.
Cơ quan quản lý tài chính của Anh cũng cho biết họ sẽ cho phép sử dụng Libor đô la Mỹ kỳ hạn 1, 3 và 6 tháng cho đến tháng 9/2024 đối với các hợp đồng “kế thừa khó khăn” không được đề cập trong Đạo luật Libor của Mỹ.
“Tuy nhiên, vẫn có những lo ngại xung quanh quá trình chuyển đổi tương tự như Y2K, mã hóa máy tính được dự báo sẽ gây ra sự hỗn loạn trong các hệ thống CNTT trên toàn thế giới vào những giờ đầu tiên của thiên niên kỷ mới vào ngày 1/1/2000”, Gennadiy Goldberg, chiến lược gia tại TD Securities cho biết.
