Chính sách thúc đẩy đầu tư công là động lực tăng trưởng cho nhóm vật liệu xây dựng, xây lắp
Bank - chứng – bất động sản, đầu tư công
Theo ông Trương Hiền Phương, Giám đốc cấp cao Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam, thị trường chứng khoán Việt Nam còn nhiều dư địa tăng trưởng trong dài hạn; trong đó, nổi bật là nhóm chứng khoán, ngân hàng, bất động sản (gồm cả bất động sản dân dụng và bất động sản công nghiệp) và đầu tư công.
Với nhóm chứng khoán, luận điểm của ông Phương là, Việt Nam đang nỗ lực thúc đẩy tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi vào cuối tháng 9, đầu tháng 10. Khi đó, “sân chơi” chứng khoán sẽ có quy mô lớn hơn và thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia hơn, trong đó có các quỹ đầu tư nước ngoài. Hiện tại, các quỹ đầu tư tại thị trường Việt Nam (thị trường cận biên) có quy mô từ vài chục triệu USD đến trăm triệu USD, nhưng quy mô của quỹ đầu tư tại các thị trường mới nổi thường từ vài trăm triệu USD đến vài tỷ USD, tức gấp hàng chục lần. Đây là cơ hội để thị trường chứng khoán Việt Nam thăng hoa, thu hút dòng vốn ngoại, đồng thời khối nội cũng theo đà giải ngân.
Thanh khoản thị trường chứng khoán đang trong giai đoạn bùng nổ. Nếu như trước kia, thanh khoản sàn HOSE chỉ dao động quanh mức 20.000 tỷ đồng/phiên thì hiện nay, giá trị khớp lệnh trung bình một phiên trên sàn này đã lên tới 40.000 - 50.000 tỷ đồng, cá biệt có phiên lên tới 70.000 tỷ đồng. Các công ty chứng khoán là nhóm đầu tiên được hưởng lợi từ diễn biến này, khi cải thiện nguồn thu từ hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ, tự doanh cho tới các dịch vụ IB.
Tương tự như nhóm chứng khoán, nhóm cổ phiếu ngân hàng dù đã trải qua sóng tăng khá mạnh trong vài tháng qua, song theo chuyên gia KIS Việt Nam, vẫn còn dư địa tăng giá. Yếu tố hỗ trợ cho đà tăng trưởng bền vững của nhóm này, theo ông Phương, là chính sách tiền tệ vẫn trong chu kỳ nới lỏng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Đặc biệt, một số ngân hàng sẽ hưởng lợi lớn từ việc Ngân hàng Nhà nước hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giúp các ngân hàng trong nhóm này mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng, gia tăng nguồn thu từ lãi.
Ngành bất động sản dân dụng có lực đẩy từ chính sách. Hai năm gần đây, nhiều chính sách ra đời đã góp phần tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho không ít dự án, giúp doanh nghiệp địa ốc khơi thông nguồn lực. Thị trường bất động sản ấm dần, nhiều dự án ghi nhận tốc độ bán hàng rất nhanh, giúp doanh nghiệp hồi phục, từ đó gia tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu địa ốc. Thêm vào đó, theo ông Phương, sức hấp dẫn của nhóm cổ phiếu bất động sản nhà ở còn đến từ mức giá đã chiết khấu sâu so với đỉnh gần nhất của thị trường chứng khoán (năm 2021).
Không chỉ nhóm bất động sản dân dụng, nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp được nhận định có triển vọng tích cực khi các doanh nghiệp trong ngành đang “dọn tổ đón đại bàng” khi làn sóng đầu tư nước ngoài dịch chuyển ra khỏi Trung Quốc vẫn tiếp diễn và Việt Nam là một trong những điểm đến. Nhu cầu thuê đất làm nhà xưởng, nhà máy tiếp tục phát triển mạnh mẽ là động lực để doanh nghiệp ngành này tăng trưởng, thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư.
Trong khi đó, từ góc nhìn của ông Trịnh Hà, chuyên gia tài chính độc lập, nhóm đầu tư công sẽ là một trong những tâm điểm của dòng tiền giai đoạn cuối năm nhờ đầu tư công được thúc đẩy. Ngày 19/8 vừa qua, cả nước có 250 dự án được khởi công và khánh thành, đóng góp trên 18% GDP năm 2025 và trên 20% GDP cho những năm tiếp theo. Trong đó, có 89 dự án được khánh thành, 161 dự án được khởi công, với tổng mức đầu tư các dự án lên tới 1,28 triệu tỷ đồng.
Nhóm đầu tư công là một điểm sáng, với động lực chính từ các biện pháp thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công của Chính phủ thời gian qua. Nhiều dự án lớn đang được triển khai như các tuyến đường cao tốc Bắc - Nam, tuyến metro, đường vành đai, sân bay Long Thành và tới đây là đường sắt cao tốc Bắc- Nam… Những doanh nghiệp cung cấp vật liệu xây dựng như sắt thép, đá, xi măng… và doanh nghiệp nhà thầu được hưởng lợi.
“Khối đầu tư công vẫn là khối duy trì sự chú trọng lớn, tỷ lệ nợ công/GDP của Việt Nam đang ở tỷ lệ thấp, room lớn để thúc đẩy đầu tư công, thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng. Những công ty cung cấp vật liệu xây dựng, xây lắp hưởng lợi. Các công trình đang trong giai đoạn cuối cùng của vận hành kéo theo nhu cầu cao về thép, đá, nhựa đường… ”, ông Hà cho hay.
Tuy nhiên, các chuyên gia nhấn mạnh, dù các nhóm ngành trên có triển vọng sáng nhưng sẽ có sự phân hóa trong từng ngành. Nhà đầu tư khi lựa chọn cổ phiếu cần nhìn vào bức tranh kinh doanh, biên lợi nhuận và triển vọng dài hạn của từng doanh nghiệp.
Bán lẻ, logistics
Nền kinh tế Việt Nam đang chuyển mình mạnh mẽ, tạo đà cho các doanh nghiệp tăng tốc. Bức tranh kinh doanh nhiều điểm sáng của doanh nghiệp trong nửa đầu năm và động lực dài hạn mang lại niềm tin lớn cho nhà đầu tư.
Dự báo tăng trưởng tín dụng đạt 16 - 18%, dòng tiền lưu thông vào nền kinh tế, đầu tư chứng khoán vẫn là một kênh thu hút dòng tiền, được hưởng lợi từ đà tăng trưởng này.
Ông Trịnh Hà cho rằng, thị trường chứng khoán Việt Nam kỳ vọng sẽ được nâng hạng trong tháng 9 và điều này sẽ giúp thị trường thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư chỉ số cho thị trường mới nổi. Nếu mục tiêu này được hiện thực hóa, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút hơn 1 tỷ USD vốn đầu tư từ quỹ ngoại. Các nhóm cổ phiếu ngành có tỷ trọng lớn như ngành tài chính - ngân hàng, cổ phiếu có thể đáp ứng được các điều kiện về thanh khoản, tỷ lệ cổ phiếu được chuyển nhượng tự do (freeload), room nước ngoài… dự báo sẽ là điểm đến của dòng vốn này. Bên cạnh đó, trong ngành bất động sản, nhà đầu tư sẽ chú ý đến nhóm cổ phiếu có vốn hoá lớn như họ VIN; các công ty tiêu dùng bán lẻ như Masan (MSN), Vinamilk (VNM), FRT…
Đối với nhóm bán lẻ, khi nền kinh tế phục hồi tích cực, thu nhập người dân cải thiện, nhóm bán lẻ sẽ phục hồi mạnh, đặc biệt quý IV là mùa mua sắm cuối năm.
Nhóm cảng biển và logistics cũng nằm trong danh sách khuyến nghị của giới chuyên gia, bởi xuất khẩu vẫn duy trì đà tăng trưởng hai chữ số và hoạt động vận chuyển kỳ vọng tiếp tục sôi động
“Có sự phân hoá giữa cổ phiếu trong cùng một nhóm ngành, một số cổ phiếu đã tăng quá cao sẽ có nhịp điều chỉnh”, ông Trịnh Hà nhận định.
