Khối nhà đầu tư nước ngoài tạo ra điểm trừ đáng kể nhất trong tuần qua khi bất ngờ đẩy mạnh bán ròng trở lại. Các ông bà đánh giá việc khối ngoại đẩy mạnh bán ròng trở lại sẽ tác động ra sao đến thị trường?
Bà Quách Thùy Linh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Vietcombank (VCBS)
Tôi cho rằng, động thái khối ngoại bán ròng kể trên chưa hình thành xu hướng rõ ràng khi chỉ có 2 phiên bán mạnh trên 100 tỷ đồng và 3 phiên còn lại bán ròng rất nhẹ và không đáng kể. Xu hướng thận trọng hơn của họ sau một vài phiên mua mạnh là khá dễ hiểu trong bối cảnh các nền kinh tế lớn trên thế giới như Mỹ, Nhật, Trung Quốc và EU phát đi các tín hiệu trái chiều. Trong khi Mỹ đã chấm dứt gói QE3, thì EU và Nhật đang mở rộng các chương trình kích thích nền kinh tế.
Bà Quách Thùy Linh
Khi các nhà đầu tư nước ngoài chưa bộc lộ rõ xu hướng và các phiên mua/bán ròng đan xen với giá trị không quá áp đảo tại chiều nào thì chúng tôi cho rằng tác động của họ đến thị trường về mặt tâm lý cũng như giá trị thực tế không quá nhiều.
Ông Lê Đắc An, Trưởng phòng Đầu tư, CTCK Tân Việt (TVSI)
Khi lực cầu trong nước khá yếu và tập trung nhiều ở các mã có tính chất đầu cơ, thì hoạt động bán ròng của khối ngoại khiến chỉ số VN-Index chịu áp lực giảm do các mã bán ròng phần lớn là các mã có vốn hóa lớn. Chỉ số chung giảm khiến tâm lý nhà đầu tư càng trở nên suy yếu và xu hướng giảm điểm càng dễ xảy ra hơn.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK MSBS
Với động thái khối ngoại bán ra ở một số cổ phiếu vốn hóa lớn với giá trị giao dịch thấp, tôi cho rằng, không ảnh hướng nhiều đến diễn biến thị trường trong giai đoạn hiện nay.
Thị trường đang giai đoạn điều chỉnh, chưa loại trừ các diễn biến xấu, nhưng chỉ là điều chỉnh kỹ thuật thuần túy do các cổ phiếu dẫn dắt chưa có dòng tiền đầu cơ. Tôi vẫn lạc quan về thị trường diễn biến tốt từ nay đến tết âm lịch.
Ông Nguyễn Trung Du, Giám đốc Phát triển kinh doanh, CTCK VNDirect
Theo tôi thì giai đoạn hiện tại dòng tiền của khối ngoại nhìn chung là cân bằng và chưa có thêm luồng tiền mới, nên việc mua bán ròng trong giai đoạn này của khối ngoại là thất thường, nhưng mức độ ảnh hưởng tới thị trường chung không nhiều.
Trong những tháng cuối năm, theo chu kỳ thì dòng tiền từ các ETFs ngoại sẽ trở lại sôi động hơn và với triển vọng vĩ mô tiếp tục cải thiện như hiện tại thì dòng tiền của khối ngoại đầu tư sẽ sớm gia tăng trở lại trong thời gian tới. Do đó, tôi đánh giá dòng tiền ngoại sẽ trở lại tương đối tích cực vào tháng tới cho tới quý I năm sau và đây mới là động lực chính để thị trường thoát khỏi giai đoạn sideway như hiện tại.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MB (MBS)
Theo quan điểm của tôi, quy mô vốn hóa của thị trường Việt Nam vẫn còn khá nhỏ, do đó mỗi khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng đều có những tác động khá đáng kể tới thị trường chung. Trong tuần vừa qua, nhà đầu tư nước ngoài trở lại bán ròng với mức bán ròng tăng dần đều với giá trị ròng bán ròng 398 trong tuần qua tỷ đồng trên HOSE, tập trung vào các mã vốn hóa lớn ảnh hưởng khá mạnh tới chỉ số (KDC, HAG,GAS, PVD…) khiến thị trường chung gần như không thể lên được, mà chủ yếu trong trạng thái lình xình giảm nhẹ và đi ngang là chủ yếu.
Ông Trần Hoàng Sơn
Trong đó, VN-INDEX giao dịch khá giằng co xoay quanh ngưỡng hỗ trợ MA100 tương ứng vùng 604 +/- và chưa thể vượt được kháng cự gần nhất là MA50 tương ứng ngưỡng 608 +/-.
Tuy nhiên, đợt này tôi cho rằng, ảnh hưởng bán ròng ngắn hạn sẽ sớm kết thúc và không phải là một xu hướng mà chỉ là đợt cơ cấu lại danh mục của các nhà đầu tư tổ chức. Theo quan sát của tôi, động thái của hai quỹ ETF tại Việt Nam là VNM ETF và FTSE Vietnam đều đang trong xu hướng thu hút được vốn trở lại sau đợt rút ròng vừa qua.
Cụ thể, trong hai tuần gần đây quỹ VNM ETF thu hút được thêm 1,06 triệu USD vào ngày 07/11 tương ứng lượng tiền ròng trỏ lại thị trường khoảng hơn 20 tỷ đồng. Riêng quỹ FTSE Vietnam sau khi bị rút ròng vào hai tuần cuối tháng 10, từ đầu tháng 11 tới nay quỹ này đã tiếp tục huy động được vốn tăng mạnh trở lại với số Shareout tăng lên hơn 1 triệu đơn vị tương ứng hút thêm được 30,75 triệu USD tương ứng khoảng 645 tỷ đồng vào thị trường Việt Nam. Đây là tín hiệu tích cực trong ngắn hạn.
Nhiều ý kiến cho rằng, TTCK đang ở giai đoạn thực sự khó trading với hầu hết NĐT, bởi biên độ dao động không thực sự lớn và vẫn còn thiếu những yếu tố để giúp cho thị trường có thể tích cực hơn. Thị trường trong tuần tới sẽ theo xu hướng nào, theo các ông/bà?
Bà Quách Thùy Linh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Vietcombank (VCBS)
Điều này hoàn toàn đúng khi thị trường tích lũy đi ngang trong nhiều phiên gần đây. Thông tin hỗ trợ từ cả phía nền kinh tế vĩ mô và các doanh nghiệp khá thiếu vắng khiến cho đa phần các cổ phiếu cũng chỉ dao động lên xuống trong khoảng giá tương đối hẹp.
Tôi cho rằng, xu hướng này sẽ còn tiếp tục trong một vài tuần tới do trước đó, thị trường cũng vừa trải qua một tháng 10 với biến động khá mạnh và sự tích lũy của thị trường như vừa qua có lẽ là chưa đủ để tạo một nền tảng và mặt bằng giá mới vững chắc.
Ông Lê Đắc An, Trưởng phòng Đầu tư, CTCK Tân Việt (TVSI)
Phần lớn các mã chứng khoán có biên độ dao động giá và khối lượng giao dịch thấp. Một số mã có tính chất đầu cơ cao thì có biên độ dao động lớn hơn và khối lượng giao dịch cực lớn xuất hiện. Tuy vậy, các mã này có mức tăng trưởng không bền vững, nên rủi ro trong dài hạn vẫn rất cao. Nhìn chung, thị trường trong giai đoạn này rất khó kiếm lời đối với các nhà đầu tư ngắn hạn.
Ông Lê Đắc An
Với xu hướng bán ròng trở lại của khối ngoại, thị trường có khả năng giảm điểm đầu tuần tới. Tuy vậy mốc 580 hiện đang là ngưỡng hỗ trợ mạnh cho thị trường, vì vậy nếu thị trường có giảm điểm thì tôi cho rằng dòng tiền đầu cơ có thể quay trở lại bắt đáy ở mốc này.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK MSBS
Khi chỉ số VN-Index biến động đi ngang, thì lúc đó trading T+ không hợp và nhà đầu tư khó thế giao dịch cổ phiếu ngắn hạn được. Do vậy, một là chỉ giao dịch những cổ phiếu có dòng tiền mạnh hoặc mua gom những cổ phiếu cơ bản tốt nhất đang tích lũy tốt.
Tuần tới, tôi cho rằng, thị trường sẽ vẫn có thể tiếp tục điều chỉnh và rủi ro ngắn hạn vẫn hiện hữu. Nhà đầu tư nên tránh giao dịch ngắn hạn.
Ông Nguyễn Trung Du, Giám đốc Phát triển kinh doanh, CTCK VNDirect
Hiện thị trường đang dao động sideway tích lũy tích cực trong biên độ hẹp 595-605 giống các đợt tăng giá cuối năm 2013 và giai đoạn tháng 8 năm nay và chờ đợi dòng tiền ngoại để bứt phá. Triển vọng đi lên sau đó của thị trường đang dần rõ rệt.
Ông Nguyễn Trung Du
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MB (MBS)
Diễn biến chung của thị trường trong tuần vừa qua thực tế là sideway đi ngang trong biên độ hẹp do đó việc trading cũng khá khó nhất là khi biên độ của thị trường chung cũng như giá cổ phiếu không lớn. Trong đó, chỉ có một số ít mã thị trường, thanh khoản cao, biên độ dao dịch đủ lớn để trading như: FLC, KLF, KBC, ITA, SCR, HAR…
Tuần tới, tôi cho rằng, thị trường vẫn tích lũy trong xu hướng đi lên chậm nhưng chắc chắn bởi việc tích lũy và test cầu đang khá tốt. Tôi cho rằng, thị trường có khoảng 1-1,5 tháng tăng trưởng từ giờ tới cuối năm.
Ngắn hạn, dòng tiền thăm dò và tiền đầu cơ sẽ vào trước, điều đó thể hiện rất rõ tại các cổ phiếu thị trường trong thời gian gần đây. Dòng tiền lớn đang có tín hiệu trở lại nhưng chưa mạnh do đó cần thời gian để sự đồng thuận này diễn ra.
Chiến lược ngắn hạn với nhà đầu tư, tôi cho rằng, nên tranh thủ cơ cấu lại danh mục và nắm bắt cơ hội tại các cổ phiếu nhỏ có dòng tiền tốt cùng với việc chờ đợi thời điểm dòng tiền lớn bùng nổ thì bắt đầu vào mạnh.
Trong tuần trước, các chuyên gia chứng khoán cho rằng, yếu tố kết quả kinh doanh của doanh nghiệp chỉ mới là một phần quan tâm của nhà đầu tư, bên cạnh các yếu tố khác, thậm chí là tin đồn, theo nhóm đầu cơ... , vì vậy, cho nên làm thế nào để vừa muốn kiếm lời nhanh mà lại hạn chế được rủi ro là điều rất khó.Theo các ông/bà, đâu nhóm cổ phiếu có thể dung hoà được 2 yếu tố trên?
Bà Quách Thùy Linh, Trưởng phòng Phân tích, CTCK Vietcombank (VCBS)
Trong giai đoạn này, việc đầu tư khá khó khăn với hầu hết các cổ phiếu trên sàn. Cá biệt có một số cổ phiếu có những câu chuyện thực/hư đằng sau thu hút dòng tiền rất tích cực từ thị trường. Tuy nhiên, song hành với lợi nhuận là mức độ rủi ro khá cao. Theo tôi, nhà đầu tư, nếu ưa thích mạo hiểm, có thể lựa chọn các cổ phiếu đang nhận được sự ủng hộ của dòng tiền đồng thời bản thân đã sở hữu yếu tố cơ bản tốt để giảm thiểu rủi ro.
Bên cạnh đó, giai đoạn thị trường tích lũy cũng mở ra cơ hội cho các nhà đầu tư có chiến lược dài hạn hơn cơ cấu lại danh mục và lựa chọn các cổ phiếu có triển vọng kết quả tốt trong quý cuối cùng của năm 2014 và năm 2015 với mức giá hợp lý. Trong thời gian tới, chúng tôi kỳ vọng vào kết quả tốt của nhóm cổ phiếu vận tải và xuất khẩu.
Ông Lê Đắc An, Trưởng phòng Đầu tư, CTCK Tân Việt (TVSI)
Khi thị trường suy yếu thì việc trading ngắn hạn không những khó thu được lợi nhuận, mà còn có nhiểu khả năng tổn thất. Mặc dù xu hướng vĩ mô vẫn tích cực, nhưng vẫn có những giai đoạn thị trường suy yếu do chu kỳ hoạt động chung của doanh nghiệp.
Việc giao dịch ngắn hạn nên hạn chế và nếu thực hiện thì không nên sử dụng margin, lựa chọn cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt, thanh khoản khá và mua ở vùng hỗ trợ mạnh.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Chiến lược, CTCK MSBS
Thực ra không phải là câu chuyện tin tức, tin đồn, rồi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp mà có ta có thể đánh giá ngay cơ hội đầu tư của cổ phiếu hay là khả năng sinh lời là bao nhiêu trong ngắn hạn. Câu chuyện ở đâu là nhà đầu tư đang chọn phương pháp đầu tư nào: đầu tư giá trị, đầu cơ cổ phiếu hay kết hợp cả 2 phương pháp trên.
Ông Lê Đức Khánh
Phương pháp đầu tư linh hoạt với việc đầu tư đúng cổ phiếu, đúng thời điểm tùy từng phương pháp sẽ có kết quả tốt hơn cả.
Nếu thị trường chưa có thông tin vĩ mô hỗ trợ, thanh khoản thị trường không lớn đột biến, các mã cổ phiếu dẫn dắt không có cầu mạnh thì chúng ta đành phải dừng hoạt động đầu cơ mà nghĩ ngay đến phương pháp đầu tư giá trị và chọn lựa những cổ phiếu cơ bản tốt nhất đang có mức giá thấp mua dần vào với tầm nhìn dài.
Như vậy, chỉ có những cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt hoặc đang trong thời kỳ vượt qua khó khăn mà đang bị thị trường định giá thấp mới đáp ứng được 2 tiêu chí trên. Một số cổ phiếu đó có thể là các cổ phiếu tăng trưởng, mid cap chu kỳ như TCM, FCN, DLG…
Ông Nguyễn Trung Du, Giám đốc Phát triển kinh doanh, CTCK VNDirect
Theo cá nhân tôi, thì một thị trường chứng khoán hay một cổ phiếu đi lên được hay không phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản là chính. Các yếu tố kỹ thuật khác chỉ là chất xúc tác tạo ra những biến động ngắn hạn không quá lớn.
Các yếu tố vĩ mô hiện vẫn chuyển biến ngày một tích cực hơn và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp cải thiện rất tốt nên triển vọng của thị trường trong thời gian tới là khả quan.
Giai đoạn hiện tại là khó khăn cho nhà đầu tư trading ngắn hạn, nên việc chọn lựa danh mục và phân bổ tỷ trọng là yếu tố then chốt để hạn chế tâm lý dao động theo diễn biến ngắn hạn của giai đoạn này.
Chiến thuật hợp lý đối với các nhà đầu tư cá nhân giai đoạn này là dành phần lớn tỷ trọng cho các cổ phiếu cơ bản để mua tích lũy và chờ đợi khi thị trường bứt phá mới mua sang các cổ phiếu đầu cơ trong đó nhóm ngành bất động sản vẫn được tôi đánh giá cao ở các tháng cuối năm và quý I năm sau.
Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược, CTCK MB (MBS)
Theo tôi, việc dung hòa được cả hai yếu tố khi chọn cổ phiếu vừa có cơ bản, vừa đảm bảo về tiêu chí kỹ thuật tốt sẽ dung hòa được yếu tố kiếm lợi nhanh và hạn chế được phần nào rủi ro nếu chẳng may thị trường có biến trong ngắn hạn. Tuy nhiên, trên thực tế để có một cơ hội đầu tư đáp ứng đầy đủ cả 2 yếu tố trên là rất ít.
Về nhóm cổ phiếu có khả năng đáp ứng được hai yếu tố trên, tôi cho rằng, sẽ đến từ nhóm cổ phiếu bất động sản, xây dựng… Một ví dụ cụ thể nhất đó là cổ phiếu HUT.
Thứ nhất, trong những năm vừa qua, HUT hoạt động khá ổn định và do đó gần như không có yếu tố nào đột biến dẫn tới sự thay đổi về giá cổ phiếu.
Tuy nhiên, theo nghiên cứu và đánh giá của chúng tôi, triển vọng doanh thu và lợi nhuận của HUT trong quý IV/2014 rất khả quan. Công ty đã hoàn thành dự án BT 21, tuyến đường bộ mới Nam Định - Phủ Lý, với tổng vốn đầu tư khoảng 3.800 tỷ đồng và sẽ bắt đầu hạch toán doanh thu và lợi nhuận.
Chúng tôi ước tính lợi nhuận dự kiến từ dự án khoảng 400 tỷ đồng trước thuế và sẽ được hạch toán vào quý IV/2014 và quý I/2015. Bên cạnh đó, HUT sở hữu Dự án Khu đô thị Xuân Phương rất tiềm năng phía Tây Hà Nội với quy mô trên 800 căn biệt thự, liền kề. Triển vọng đem lại lợi nhuận cao cho Công ty trong các năm 2015 -2017. Chúng tôi ước tính lợi nhuận từ dự án khoảng 987 tỷ đồng.
Về kỹ thuật, mẫu hình giá của HUT trong thời gian qua đang trong quá trình hình thành một uptrend tăng giá. Hiện tại, giá của HUT đã retest thành công đường kênh xu hướng phía trên do đó khả năng tăng giá mạnh của HUT sẽ diễn ra trong thời gian tới. Sử dụng Fibonacci Projection chúng tôi dự phóng ngắn hạn giá của HUT sẽ vượt qua vùng đỉnh cũ 14.75+/- tương ứng ngưỡng Fibonacci Projection 100% và hướng tới ngưỡng kháng cự giá mục tiêu tại Fibonacci Projection 161.8% tương ứng vùng giá 17.65 +/-.
