Thêm một tuần giao dịch đầy biến động. Tuy nhiên, với trụ đỡ vững chắc đến từ nhóm bluechip đã giúp thị trường tiếp tục nới rộng biên độ, VN-Index chốt tuần ở mức 1084,42 điểm, tăng 17 điểm so với tuần trước. Trong tuần cuối cùng của năm 2020, thị trường sẽ chuyển động theo hướng nào, theo các ông/bà?
Bà Nguyễn Bỉnh Thanh Giao, Giám đốc Phân tích CTCK ACB (ACBS)
Những ngày cuối cùng của năm là thời điểm lễ hội ở các nước phương Tây, sẽ là thời điểm chốt lời của các quỹ nước ngoài. Tuy nhiên theo nhận định từ đầu năm đến nay thì nguồn vốn trong nước mới chính là động lực chính dẫn dắt thị trường trong năm 2020.
Việc thanh khoản trên thị trường thời gian gần đây tăng cao cho thấy dòng vốn trên thị trường vẫn còn rất mạnh, đặc biệt trong bối cảnh lãi suất tiết kiệm ở mức thấp khiến nguồn vốn đổ vào thị trường chứng khoán tăng cao.
Trong nhóm bluechips vẫn còn nhiều cổ phiếu có dư địa tăng trưởng với kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV tốt sẽ giúp thị trường giữ vững đà tăng. Các phiên giảm điểm trong tuần vừa qua cũng giúp thị trường có đà để tăng trưởng bền vững hơn. Áp lực chốt lời từ phía các nhà đầu tư trong nước có thể sẽ diễn ra vào thời điểm cận Tết, sau khi kết quả kinh doanh các doanh nghiệp được công bố.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân, CTCK Yuanta Việt Nam
Thị trường vẫn đang trong xu hướng tăng ngắn hạn cho nên nhiều khả năng thị trường vẫn có thể sẽ duy trì xu hướng tăng trong 4 phiên còn lại của năm 2020, mức mục tiêu kỳ vọng chỉ số VN-Index có thể sẽ đạt được trong tháng 12 là 1.103 điểm cho nên tôi cho rằng chỉ số VN-Index có thể sẽ hướng về mức này trong tuần tới.
Ông Đào Tuấn Trung, Giám đốc Trung tâm nghiên cứu, Công ty Chứng khoán VietinBank
 |
Ông Đào Tuấn Trung |
Xét trên góc nhìn phân tích kỹ thuật, chỉ số đang tiến vào vùng kháng cự khá mạnh 1.080 – 1.100 hình thành từ đợt tăng điểm vào tháng 3/2018. Việc tiến vào khu vực này sẽ khiến chỉ số cần thêm thời gian để tích luỹ. Cùng với việc hệ thống giao dịch vẫn còn rủi ro bị “kẹt lệnh”, theo ý kiến của tôi, sideway sẽ là xu hướng chính trên thị trường trong tuần cuối cùng của năm 2020.
Tuần sau cũng là thời điểm các Quỹ đầu tư đánh giá lại tài sản ròng (NAV); các CTCK thì “chốt” lại sổ sách, điều này có phần điều chỉnh đến lượng margin cũng hoạt động tự doanh. Có điểm gì đang lưu ý với thị trường không, theo các ông/bà?
Bà Nguyễn Bỉnh Thanh Giao, Giám đốc Phân tích CTCK ACB (ACBS)
Như đã nói ở trên thì động lực chính dẫn dắt thị trường trong thời gian qua là dòng vốn trong nước. Điều này thể hiện qua việc thị trường vẫn giữ được đà tăng mặc dù khối ngoại bán ròng.
Các quỹ đầu tư và hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán thường dài hạn hơn các nhà đầu tư cá nhân, và phần đông các nhà đầu tư đều đã hướng đến định giá năm 2021. Việc hoạt động tự doanh các công ty chứng khoán đánh giá lại sổ sách dựa trên thị giá có thể không đồng nghĩa với việc bán ra danh mục đầu tư.
Về margin, dư nợ margin tuy có tăng cao nhưng so mối tương quan với vốn chủ sở hữu của các công ty chứng khoán hiện nay thì tỷ lệ này vẫn không có nhiều thay đổi so với trước đây, cho thấy dư nợ margin trên thị trường tăng cho thị trường chứng khoán Việt Nam đã phát triển hơn về quy mô nhưng không có rủi ro về nguồn vốn.
Nhóm các nhà đầu tư cá nhân F0 tham gia thị trường trong thời gian gần đây là rất lớn và nhóm nhà đầu tư này vẫn chưa tiếp cận nhiều đến hoạt động margin, do đó rủi ro việc bán tháo trong hoảng loạn xảy ra là thấp.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân, CTCK Yuanta Việt Nam
 |
Ông Nguyễn Thế Minh |
Tôi cho rằng các quỹ sẽ có động thái mua vào khi từ đầu năm đến nay tỷ trọng tiền mặt có xu hướng tăng dần cho nên tôi nghiêng về kịch bản các quỹ sẽ mua vào và tác động tích cực lên thị trường trong tuần tới. Đồng thời, rủi ro dịch bệnh cũng giảm dần cho nên nhiều khả năng các quỹ sẽ có động thái gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trở lại.
Ông Đào Tuấn Trung, Giám đốc Trung tâm nghiên cứu, Công ty Chứng khoán VietinBank
Việc các quỹ và tự doanh CTCK chốt NAV cuối năm là hiện tượng bình thường diễn ra hàng năm, nhà đầu tư không nên quá lo lắng. Liên quan đến việc lượng margin trên thị trường đang ở mức khá cao, hành động phù hợp với mỗi nhà đầu tư là đưa lượng margin về tỷ lệ hợp lý để tránh bị ảnh hưởng tâm lý trước các đợt rung lắc diễn ra sắp tới.
Thanh khoản tăng mạnh đã dẫn đến tình trạng nghẽn mạng giao dịch. Đây cũng điều đang được thị trường quan tâm trong tuần qua. Ông/bà có góc nhìn như thế nào về hiện tượng này, điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến TTCK, khi mà tài khoản cũng như khối lượng giao dịch dự báo sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới?
Bà Nguyễn Bỉnh Thanh Giao, Giám đốc Phân tích CTCK ACB (ACBS)
Thanh khoản tăng mạnh cho thấy quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam đã lớn hơn và sự chú ý của các nhà đầu tư đến thị trường Việt Nam là nhiều hơn. Dự kiến trong thời gian tới, với bức tranh vĩ mô Việt Nam ổn định, là một trong số ít các quốc gia giữ được tăng trưởng GDP dương trong bối cảnh dịch bệnh COVID-19 lây lan sẽ giúp Việt Nam thu hút thêm nhiều sự chú ý từ các nhà đầu tư. Từ đó kỳ vọng thanh khoản trên thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tiếp tục tăng cao.
Trong năm sau, trên thị trường sẽ đưa ra nhiều sản phẩm chứng khoán mới và đặc biệt việc các nhà đầu tư có thể giao dịch T+0 và bán khống sẽ khiến thanh khoản ngày càng tăng cao. Tình trạng nghẽn mạch khiến giao dịch không ổn định có thể khiến các nhà đầu tư, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài hoang mang.
Tuy nhiên, việc thử nghiệm nâng lô giao dịch trên sàn HoSE lên 100 vào ngày 28/12 sắp tới đây sẽ giúp cho lượng đặt lệnh trên hệ thống được giảm tải, hy vọng hệ thống sẽ hoạt động ổn định hơn, củng cố lòng tin các nhà đầu tư.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân, CTCK Yuanta Việt Nam
Tôi cho rằng việc năng lô giao dịch tối thiểu từ 10 lên 100 cổ phiếu có thể sẽ là giải pháp xử lý tạm thời về tình trạng hiện tại, còn giải pháp dài hạn vẫn là nâng cấp core. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường vẫn có thể duy trì thanh khoản cao trong thời điểm hiện tại và các vị thế vẫn ở rủi ro thấp, cho nên các nhà đầu tư không nên quá hoang mang.
Ông Đào Tuấn Trung, Giám đốc Trung tâm nghiên cứu, Công ty Chứng khoán VietinBank
Thanh khoản tăng mạnh trong giai đoạn vừa qua là dấu hiệu cho thấy chứng khoán là kênh đầu tư được quan tâm nhất hiện nay.
Về các sự cố kỹ thuật của hệ thống giao dịch trong tuần vừa qua, cần nhiều thời gian để UBCK tiến hành thay đổi hệ thống mới từ Hàn Quốc. Trong thời gian đó, nhà đầu tư cần bình tĩnh đưa ra quyết định mua/bán, tránh vì ảnh hưởng tâm lý mà đưa ra quyết định sai lầm như trong phiên giao dịch ngày 24/12/2020.
Đúng như dự báo, nhóm chứng khoán đã góp phần “khuấy động” cũng như đã tiếp sức cho thị trường trong tuần qua. Nhưng biến động của nhóm cổ phiếu này cũng khiến nhiều khiến cho nhiều nhà đầu tư trở tay không kịp. Còn dư địa cho nhóm này trong tuần tới không, theo các ông/bà?
Bà Nguyễn Bỉnh Thanh Giao, Giám đốc Phân tích CTCK ACB (ACBS)
 |
Bà Nguyễn Bỉnh Thanh Giao |
Với kỳ vọng thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục giữ vững đà tăng cùng với thanh khoản tăng cao là động lực giúp kết quả kinh doanh của các công ty chứng khoán được kỳ vọng là khá tốt.
Với thị trường tăng điểm mạnh trong thời gian qua cũng giúp cho hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán đạt hiệu quả tốt. Như vậy, dư địa tăng trưởng của nhóm cổ phiếu chứng khoán là vẫn còn nhờ vào kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV tốt.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân, CTCK Yuanta Việt Nam
Tôi cho rằng dư địa tăng trưởng của nhóm chứng khoán vẫn còn nhiều, nhưng có sự phân hóa khi nhiều cổ phiếu trong nhóm này đã tăng mạnh và dư địa không còn nhiều như VIX, SHS, VCI, SSI và VND.
Ông Đào Tuấn Trung, Giám đốc Trung tâm nghiên cứu, Công ty Chứng khoán VietinBank
Xu hướng tăng giá của nhóm cổ phiếu chứng khoán là sự tổng hoà của nhiều yếu tố. Đối với những nhà đầu tư bị lỡ sóng, việc cần làm là xác định xem các yếu tố có thể tiếp tục được duy trì hay không.
Ví dụ, về kỳ vọng dòng tiền rẻ đổ vào kênh chứng khoán có tiếp tục được duy trì nhờ lãi suất thấp, xu hướng này chưa thể đảo ngược trong thời gian ngắn, nhất là khi dịch bệnh vẫn tiếp tục diễn biến phức tạp trên thế giới, ảnh hưởng đến nền nền kinh tế có độ mở cao như Việt Nam. Do đó, dư địa tăng điểm của cổ phiếu nhóm này là vẫn còn.
Nếu nói về cổ phiếu tiềm năng cho năm 2021, đâu là nhóm cổ phiếu ông/bà đánh giá cao?
Bà Nguyễn Bỉnh Thanh Giao, Giám đốc Phân tích CTCK ACB (ACBS)
Nhóm ngân hàng dự kiến sẽ đạt kết quả kinh doanh tốt cho ít bị ảnh hưởng của dịch bệnh trong thời gian qua nhờ vào Thông Tư 01. Đặc biệt NIM các ngân hàng tăng cao do lãi suất huy động giảm nhanh hơn lãi suất cho vay. Với các ngân hàng quản trị rủi ro tốt thì việc phát sinh nợ xấu trong thời gian tới là thấp. Ngoài ra, các cổ phiếu nhóm ngân hàng vẫn có các câu chuyện về chuyển sàn, banca...
Nhóm dầu khí dự kiến sẽ phục hồi nhờ vào giá dầu đang phục hồi. Trong năm sau khi vaccine COVID-19 đã có và mọi hoạt động dần trở lại trạng thái bình thường sẽ là nhu cầu xăng dầu tăng lên, giúp giá dầu hồi phục. Đồng USD đang ở mức thấp sẽ đẩy giá các loại hàng hoá commodity, trong đó có giá dầu.
Ông Đào Tuấn Trung, Giám đốc Trung tâm nghiên cứu, Công ty Chứng khoán VietinBank
Lãi suất thấp dự báo tiếp tục duy trì trong năm 2021, tạo điều kiện thuận lợi cho các khách hàng vay mua nhà. Ngoài ra, có thể nhận thấy giai đoạn khó khăn nhất của các doanh nghiệp bất động sản đã qua đi, nhiều sàn môi giới đã tiến hành mở cửa trở lại, hàng loạt dự án có quy mô lớn sẽ tiếp tục được mở bán và bàn giao trong năm 2021. Các cổ phiếu bất động sản nhà ở như NTL, KDH, PDR… được kỳ vọng sẽ thu hút dòng tiền trong năm 2021.
Nhóm cổ phiếu xây dựng dân dụng như CTD, HBC, HTN cũng được dự báo có nhiều tiềm năng tăng giá nhờ mối liên hệ chặt chẽ với thị trường bất động sản đang có xu hướng phục hồi mạnh.
Hoạt động đầu tư công sau giai đoạn mua mạnh nguyên vật liệu (dẫn đến sự tăng giá của các cổ phiếu nhóm thép, xi măng, nhựa đường… trong năm 2020) sẽ bước vào giai đoạn thi công trong năm 2021 tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động của các công ty xây dựng công nghiệp hạ tầng như LCG, FCN .
