Chỉ số đồng đô la đã tăng 1,8% trong tháng này, đang trên đà đạt mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng 10, do xung đột đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn và khiến giới giao dịch không còn cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Đồng đô la mạnh hơn làm giảm sức hấp dẫn của vàng thỏi được định giá bằng đô la bằng cách làm cho nó trở nên đắt hơn đối với những người nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Giá vàng giao ngay hiện đã giảm hơn 22% kể từ khi đạt mức cao kỷ lục 5.594,82 USD/ounce vào cuối tháng 1, khi vàng đã giảm gần 10% trong tuần trước, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 9/2011. Trong khi đó, chỉ số đô la đã tăng khoảng 3% kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu.
Các nhà phân tích thị trường cho rằng sự sụt giảm này là do sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô và hoạt động điều chỉnh vị thế giao dịch của nhà đầu tư.
“Mặc dù vàng ban đầu tăng giá do nhu cầu trú ẩn an toàn khi bắt đầu cuộc xung đột, nhưng giá đã giảm trở lại…Mô hình này đã lặp lại trong các giai đoạn thị trường căng thẳng khi các nhà đầu tư tăng tỷ trọng tiền mặt để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ hoặc đơn giản là chốt lời khi có thể”, Rajat Bhattacharya, chuyên gia đầu tư cấp cao tại Standard Chartered cho biết.
Những người tham gia thị trường cũng đang đánh giá lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Mỹ, với lạm phát dai dẳng làm giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc ở mức cao hơn.
Một số nhà phân tích nhận định rằng đợt bán tháo là một sự điều chỉnh tự nhiên sau một đợt tăng giá kéo dài được thúc đẩy bởi sự bất ổn địa chính trị và nhu cầu cấu trúc. Giá vàng đã tăng hơn 64% trong năm ngoái.
“Đợt tăng giá của vàng lên mức cao kỷ lục không xuất phát nhiều từ lạm phát, mà chủ yếu do sự suy giảm niềm tin trên diện rộng: thâm hụt tài khóa, phân mảnh địa chính trị, và việc các ngân hàng trung ương âm thầm đa dạng hóa dự trữ, giảm dần sự phụ thuộc vào đồng đô la…Sau một đợt tăng giá như vậy, việc thanh lý một số vị thế là điều không thể tránh khỏi. Vàng là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất trong năm qua, và khi thị trường biến động mạnh, các quỹ đòn bẩy và các nhà đầu tư tổ chức có xu hướng giảm bớt rủi ro”, Zavier Wong, nhà phân tích thị trường tại eToro cho biết.
Trong khi đó, ngày 23/3, Tổng thống Donald Trump cho biết ông đã ra lệnh cho quân đội hoãn các cuộc tấn công vào các nhà máy điện của Iran sau "các cuộc đối thoại hiệu quả" với Iran.
"Tin tức đêm qua ít nhất đã giúp giảm bớt sự biến động, nhưng khó có thể thấy rằng điều này sẽ kích hoạt xu hướng chấp nhận rủi ro", Rodrigo Catril, chiến lược gia tiền tệ tại Ngân hàng Quốc gia Úc cho biết.
Ông cho biết, lịch sử chính sách của Tổng thống Trump khiến thị trường thận trọng, các nhà giao dịch không chắc chắn liệu đây có phải là sự khởi đầu của các cuộc đàm phán thực sự hay chỉ đơn giản là sự rút khỏi các mối đe dọa gây biến động.
"Câu hỏi quan trọng là liệu các bên tham gia có xem đây là một sự gia hạn thực sự giúp tiến gần hơn đến một thỏa thuận, hay chỉ đơn giản là sự trì hoãn kéo dài sự không chắc chắn…Đồng đô la đã bị bán ra sau khi giá dầu thô giảm và sự tái định vị rủi ro rộng hơn. Tuy nhiên, niềm tin vào động thái này còn hạn chế, và các điều kiện vẫn còn thuận lợi cho những đảo chiều mạnh", Chris Weston, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Pepperstone cho biết.
Sim Moh Siong, chiến lược gia ngoại hối tại OCBC cho biết luận điểm tích cực đó có khả năng tiếp tục đúng, với tác động của giá dầu tăng cao và chưa có dấu hiệu giải quyết xung đột.
"Trong ngắn hạn, đồng đô la có thể tiếp tục được hỗ trợ miễn là không có dấu hiệu giảm leo thang rõ rệt”, ông cho biết.