Theo dữ liệu từ CoinMarketCap, chỉ trong vòng chưa đầy một tuần, giá Bitcoin đã tăng hơn 23% - mức tăng theo tuần mạnh nhất kể từ tháng 3/2023 - để giao dịch quanh ngưỡng 77.559 USD vào thời điểm đóng cửa tuần.
Thậm chí, giá của đồng tiền mã hóa lớn nhất thị trường đã có lúc chạm mức 79.000 - 79.500 USD trong phiên ngày 21/8 trước khi hạ nhiệt nhẹ. Không chỉ Bitcoin, toàn thị trường cùng bứt phá, với đồng Ethereum tăng 31,1% lên 2.456 USD, Solana tăng 28%, và XRP leo thẳng 53,3% lên 1,52 USD. Tổng vốn hóa của thị trường đạt 2,63 nghìn tỷ USD. Các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa như Coinbase, Robinhood, Canaan và Metaplanet cũng đồng loạt tăng hai chữ số trong cùng tuần này.
Một tín hiệu kỹ thuật đáng chú ý được nền tảng biểu đồ Barchart ghi nhận trong phiên giao dịch ngày 20/8, đó là giá Bitcoin đã vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày (MA200) lần đầu tiên kể từ tháng 11/2025. Đi kèm với đó, chỉ số RSI 14 ngày đã tiến vào vùng quá mua (overbought), đồng nghĩa với việc đà tăng diễn ra với tốc độ rất nhanh trong thời gian ngắn.
Khi "ngòi nổ" được kích hoạt
Đợt tăng giá lần này có xuất phát điểm không phải từ nội tại thị trường tiền mã hóa, mà từ một tuyên bố của Bộ Tài chính Mỹ. Ngày 19/8, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent thông báo chính phủ sẽ "ít nhất tăng gấp đôi" quy mô mua lại trái phiếu dài hạn, với hạn mức tối thiểu 4 tỷ USD mỗi đợt. Tin này khiến lợi suất trái phiếu (bond yield) kỳ hạn 30 năm - vốn đã chạm mức 5,27%, cao nhất kể từ trước khủng hoảng tài chính 2008 - tụt mạnh trong ngắn hạn, đồng thời kéo đồng USD suy yếu và đẩy giá vàng tăng.
Điểm nổi bật trong tuần là sự xuất hiện của ông Ray Dalio - người sáng lập quỹ đầu tư Bridgewater Associates, không phải tên tuổi thường gắn với tiền mã hóa - khi ông này công khai khuyến nghị nắm giữ một phần nhỏ Bitcoin. Trong bài phân tích đăng trên LinkedIn ngày 21/8, ông cảnh báo nợ liên bang Mỹ - vừa vượt 40 nghìn tỷ USD lần đầu tiên ngày 18/8 - có thể leo lên mức 55-60 nghìn tỷ USD trong một thập kỷ, tạo ra "vòng xoáy nợ không bền vững".
Ông khuyến nghị phân bổ 10-15% danh mục vào vàng và "một chút Bitcoin" như lớp bảo vệ trước rủi ro mất giá tiền tệ.
Cùng lúc đó, Tổng thống Donald Trump tiếp tục thúc đẩy Quốc hội thông qua Clarity Act (dự luật thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho thị trường tài sản mã hóa tại Mỹ) trong một cuộc gặp với lãnh đạo ngành tại Nhà Trắng.
Theo bà Lacie Zhang, chuyên gia phân tích tại Bitget Wallet, nhận định: "Phần bù rủi ro pháp lý đang được định giá lại ở mức thấp hơn sau khi Trump một lần nữa kêu gọi Quốc hội thông qua luật về cấu trúc thị trường tiền mã hóa - điều này quan trọng vì các quy tắc rõ ràng hơn giúp các tổ chức tài chính dễ dàng hơn trong việc chấp nhận tiếp xúc với loại tài sản này".
Ngoài ra, yếu tố thúc đẩy đợt tăng giá này là cơ chế "ép" vị thế bán (short squeeze - hiện tượng giá tăng mạnh buộc những người đang đặt cược vào giá giảm phải mua lại tài sản để dừng lỗ, qua đó vô tình đẩy giá tăng thêm).
Theo dữ liệu từ Coinglass, khoảng hơn 3 tỷ USD các vị thế bán khống (short position) trên thị trường phái sinh Bitcoin đã bị thanh lý cưỡng bức trong tuần. Đây là mức thanh lý bán khống kỷ lục trong dữ liệu truy hồi về năm 2021.
Chuyên gia thận trọng, nhà đầu tư kỳ vọng
Đợt tăng giá tuần qua đang đặt ra câu hỏi thực chất cho thị trường: đây là tín hiệu khởi đầu của một chu kỳ tăng mới, hay chỉ là cú bật kỹ thuật sau một đợt bán tháo kéo dài?
Ông Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận nghiên cứu tài sản số tại Standard Chartered, trong một ghi chú gửi khách hàng ngày 21/8, cho rằng đà tăng có thể sẽ còn kéo dài. Ông chỉ ra rằng kỷ lục thanh lý vị thế bán kết hợp với dòng tiền mới vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot ETF) là nền tảng để giá có thể tiếp tục tăng: "Lần đầu tiên trong năm nay, có rủi ro rằng dự báo cuối năm của tôi ở mức 100.000 USD là quá thấp. Một khi nhà đầu tư nhớ lại giá có thể tăng nhanh đến mức nào về phía trên, và sau ngày 6/10 (tròn 12 tháng kể từ mức đỉnh lịch sử), một sự vượt đỉnh hướng tới mức kỷ lục 126.000 USD trước cuối năm là điều có thể xảy ra".
Dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay đạt hơn 2,61 tỷ USD trong tuần, theo số liệu từ CoinTelegraph ngày 23/8. Trên nền tảng dự báo thị trường Polymarket, xác suất Bitcoin chạm 90.000 USD trước năm 2027 đã được đẩy lên ở mức 48%. Chiến lược mua Bitcoin quy mô lớn của Michael Saylor thông qua công ty Strategy cũng vượt ngưỡng hòa vốn ở mức 75.385 USD trong tuần này.
Tuy nhiên, nhiều tiếng nói thận trọng hơn vẫn được ghi nhận. Bà Noelle Acheson, tác giả bản tin "Crypto Is Macro Now", được Bloomberg trích dẫn ngày 23/8: "Rất vui khi thấy những dấu hiệu sống động trong thị trường tiền mã hóa. Đợt tăng này cảm giác khác với những tia lửa mong manh trong vài tháng qua". Tuy nhiên, bà không đưa ra bất kỳ dự báo giá cụ thể nào.
Ông Tanay Ved, chuyên gia phân tích cấp cao tại Talos, cũng thận trọng nhận xét: "Có những tín hiệu đáng khích lệ: khi giá tiếp tục tăng, chúng tôi thấy lực mua mới vào thị trường thay vì chỉ là những người bán khống đóng vị thế." Đây là dấu hiệu tích cực, nhưng ông không đồng nhất nó với việc một chu kỳ tăng mới đã được xác lập.
Ở góc độ thị trường, Bitcoin trong tuần này chỉ mới lấy lại mức giá từng thấy hồi tháng 5/2026, và vẫn còn thấp hơn khoảng 43% so với mức đỉnh lịch sử 126.000 USD thiết lập vào ngày 6/10/2025. Một phần đáng kể của đà tăng đến từ cơ chế siết chặt vị thế bán - vốn là lực đẩy mang tính kỹ thuật, không phản ánh nhu cầu mua vào bền vững. Walletinvestor trong bài phân tích ngày 22/8 lưu ý thêm rằng chỉ số RSI đang ở vùng cao nhất trong hơn một năm - thường là dấu hiệu đi trước một giai đoạn điều chỉnh.
Tại Việt Nam, đến thời điểm hiện tại vẫn chưa có sàn giao dịch tài sản mã hóa nào được cấp phép thí điểm. Trong đó, có 5 hồ sơ công ty nổi trội đã vượt qua vòng 1 xét duyệt bao gồm: Công ty CP Sàn Giao dịch tài sản mã hóa VIX; Công ty CP Sàn Giao dịch tài sản mã hóa Lộc Phát Việt Nam; Công ty CP Sàn Giao dịch tài sản mã hóa Việt Nam Thịnh Vượng; Công ty CP Sàn Giao dịch tài sản mã hóa Techcom; Công ty CP Tài sản số Việt Nam.
Nếu được cấp phép, về phía quyền lợi và nghĩa vụ chuyên môn, các tổ chức sẽ có một quyền rất quan trọng là quyền lựa chọn tài sản mã hóa để niêm yết và giao dịch theo thông lệ quốc tế, song lãnh đạo UBCKNN khuyến khích sự thận trọng, ưu tiên các tài sản có tính thanh khoản cao và phổ biến để hạn chế rủi ro cho thị trường.