Áp lực bán đè nặng khi giá xuyên thủng vùng giá vốn
Thị trường tài sản mã hóa mở đầu tuần giao dịch mới trong sắc đỏ khi giá Bitcoin dao động quanh mốc 76.600 USD, giảm 3,7%, từng có thời điểm chạm đáy dưới 76.400 USD theo dữ liệu từ CoinGecko. Đợt sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư toàn cầu bị xáo trộn mạnh bởi vụ tấn công mạng gây thất thoát ước tính 6,3 tỷ USD tại sàn giao dịch Binance.
Theo dữ liệu chuỗi khối từ nền tảng phân tích CryptoQuant, giá thị trường hiện đã rơi xuống thấp hơn mức “giá thực hiện” (realized price) của nhóm nhà đầu tư tham gia thị trường từ một đến ba tháng qua. Hiện tại, giá vốn bình quân của nhóm này đang neo ở mức 77.700 USD, cao hơn thị giá thực tế khoảng 76.500 USD.
“Khi Bitcoin giảm xuống dưới ngưỡng này, chính mức giá vốn nói trên có thể chuyển hóa thành ngưỡng kháng cự mới, do các nhà đầu tư đang chịu lỗ có xu hướng tận dụng nhịp hồi phục về điểm hòa vốn để thoát hàng”, chuyên gia phân tích từ CryptoQuant nhận định. Điểm đáng chú ý là giá vốn của nhóm này liên tục nhích lên trong khi thị giá lại điều chỉnh, khiến khoảng cách giữa giá thị trường và giá vốn ngày càng bị thu hẹp đáng kể.
Đà suy yếu hiện tại đã chấm dứt chuỗi ngày duy trì trên mức giá vốn của nhóm đầu cơ vốn được thiết lập liên tục từ ngày 19/8. Vùng dải giá thấp gần nhất, tương ứng với mức lỗ gộp 12%, hiện nằm quanh mốc 68.400 USD – ngưỡng từng bị xuyên thủng hồi đầu tháng 6 trước khi lệch sâu thêm 12,6% trong tháng kế tiếp. Đồng thời, thị giá cũng đang áp sát giá vốn 75.832 USD của nhóm người nắm giữ ngắn hạn (những ví giữ coin dưới 155 ngày), tương ứng với tỷ lệ MVRV chạm 1,012. Nếu tỷ lệ MVRV rớt xuống dưới điểm hòa vốn 1,0, ngưỡng hỗ trợ tâm lý kế tiếp sẽ là vùng 0,85, nơi thường được giới phân tích gọi là khu vực “đầu hàng chiến thuật” hoặc “bẫy bán khống”.
Quỹ ETF của BlackRock chứng kiến làn sóng rút vốn lớn nhất từ tháng 6
Song hành cùng sự suy yếu về mặt kỹ thuật, dòng tiền tổ chức qua các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) Bitcoin giao ngay tại Mỹ cũng ghi nhận diễn biến kém khả quan. Theo số liệu từ Farside Investors, các quỹ này mở màn tháng 11 với tổng mức rút ròng lên tới 398,6 triệu USD chỉ trong phiên thứ Hai. Trong đó, tâm điểm dồn vào quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock khi bị rút ròng 405,3 triệu USD – mức thoái vốn trong ngày lớn nhất kể từ ngày 26/6. Quỹ Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) của Fidelity thu hút thêm 6,7 triệu USD, nhưng không đủ bù đắp quy mô rút vốn ồ ạt từ các sản phẩm còn lại.
Làn sóng thoái vốn đầu tháng 11 nối dài chuỗi rút ròng 515 triệu USD trong tháng 10, khiến tổng dòng vốn ròng của các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ từ đầu năm 2026 đến nay âm khoảng 38 triệu USD. Tình hình tương tự cũng diễn ra ở các quỹ ETF Ether giao ngay khi bị rút thêm 140 triệu USD trong ngày, đánh dấu phiên rút ròng thứ sáu liên tiếp sau mức thoái vốn kỷ lục 1,61 tỷ USD trong tháng 10 theo dữ liệu từ SoSoValue.
Lý giải về diễn biến này, ông Edwin Mata, Tổng Giám đốc điều hành công ty token hóa Brickken, cho rằng động thái rút vốn không mang hàm ý tiêu cực về dài hạn. “Tôi không nhìn nhận các đợt rút vốn này là sự quay lưng với tài sản số. Nhà đầu tư thường chủ động giảm tỷ trọng rủi ro khi mức độ bất định gia tăng, đặc biệt là sau một biến cố lớn dấy lên nhiều nghi ngại về tính an toàn của hạ tầng thị trường”, ông Mata nhận định.
Cảnh báo rủi ro ngắn hạn
Về mặt cấu trúc kỹ thuật, chỉ báo dải trung bình động Guppy (GMMA) trên khung thời gian ngày đang phát đi tín hiệu cảnh báo xu hướng giảm tương tự như các giai đoạn trước đợt sụt giá mạnh hồi tháng 1 và tháng 5. Chỉ báo GMMA sử dụng hai nhóm đường trung bình động: nhóm ngắn hạn đại diện cho hoạt động của giới giao dịch lướt sóng và nhóm dài hạn phản ánh tâm lý của các nhà đầu tư nắm giữ. Hiện tại, thị giá Bitcoin đã rơi xuống dưới cả hai nhóm đường, trong khi nhóm ngắn hạn đã cắt xuống dưới nhóm dài hạn và các đường dài hạn bắt đầu co hẹp lại, dốc xuống – dấu hiệu cho thấy lực mua gom chủ động đang suy yếu rõ rệt.
Mặc dù tín hiệu kỹ thuật tương đồng từng dẫn đến đợt sụt giá sâu về dưới 60.000 USD hồi đầu tháng 6 hay cú giảm từ 90.000 USD về 62.000 USD hồi đầu năm, giới phân tích lưu ý GMMA từng có những lần phát tín hiệu nhiễu vào tháng 8 và tháng 9/2025 khi giá nhanh chóng đảo chiều đi lên. Điểm khác biệt của lần này là tín hiệu kỹ thuật tiêu cực xuất hiện đồng thời với sự sụt giảm thanh khoản từ các quỹ ETF tại Mỹ và nhu cầu gia tăng phòng hộ vị thế bán khống trên thị trường quyền chọn.
Trước mắt, công ty giao dịch tài sản số QCP xác định vùng 76.000–76.600 USD là ngưỡng hỗ trợ then chốt của Bitcoin, trong khi vùng 79.500–80.500 USD đóng vai trò là vùng kháng cự gần nhất. Một phiên đóng cửa trên mốc 79.500 USD sẽ giúp giá tái lập lại vùng dao động an toàn trước đó; ngược lại, nếu đánh mất ngưỡng hỗ trợ hiện tại, Bitcoin nhiều khả năng sẽ kiểm định đường trung bình động 50 tuần quanh 75.700 USD và xa hơn là đường trung bình động 200 ngày tại 73.100 USD.
Diễn biến thị trường trong những phiên tới sẽ chịu sự chi phối mạnh mẽ từ các biến số vĩ mô dày đặc, bao gồm cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) và báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ vào cuối tuần. Mặc dù áp lực phòng thủ đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn, dữ liệu lịch sử về tính mùa vụ cho thấy thị trường tiền mã hóa thường có xu hướng phục hồi tích cực sau các kỳ bầu cử giữa kỳ tại Mỹ, biến vùng giá 76.000 USD hiện tại thành điểm tựa quan sát mang tính bước ngoặt đối với nhà đầu tư.