Stablecoin đang ngày càng trở nên phổ biến và giá trị thị trường của chúng hiện đã vượt quá 280 tỷ USD, mặc dù đây chỉ là một con số tương đối nhỏ nhưng vẫn đáng chú ý vì các nhà phát hành stablecoin nằm trong số những người mua trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất.
Theo ECB, stablecoin được thiết kế như một phương tiện lưu trữ giá trị và cung cấp dịch vụ thanh toán xuyên biên giới, nhưng mục đích thực sự của chúng là để mua tài sản mã hoá, với khoảng 80% tất cả các giao dịch hiện đang được thực hiện trên các nền tảng giao dịch tiền điện tử tập trung đều liên quan đến stablecoin.
"Sự tăng trưởng đáng kể của stablecoin có thể gây ra dòng tiền gửi của cá nhân chảy ra, làm giảm nguồn vốn quan trọng của các ngân hàng và khiến nguồn vốn của các ngân hàng nói chung biến động hơn", ECB cho biết.
Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất nằm ở khả năng xảy ra một làn sóng rút vốn ồ ạt, khi hai đồng stablecoin lớn nhất (USDT và USDC) hiện nằm trong nhóm những tổ chức nắm giữ nhiều trái phiếu kho bạc Mỹ nhất và quy mô dự trữ tài sản của họ tương đương với 20 quỹ thị trường tiền tệ lớn nhất.
"Việc rút vốn ồ ạt đối với các đồng stablecoin này có thể gây ra tình trạng bán tháo tài sản dự trữ của chúng, điều này có thể ảnh hưởng đến hoạt động của thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ", ECB cho biết thêm.
Những đợt rút vốn ồ ạt như vậy cũng có thể tác động tới khu vực đồng euro nếu một tổ chức trong EU cùng với một tổ chức bên ngoài EU phát hành chung một stablecoin có thể thay thế lẫn nhau. Do quy định tại EU nghiêm ngặt hơn, nhà đầu tư sẽ có xu hướng chọn thực hiện quyền đổi stablecoin lấy tài sản bảo chứng (redemption) tại phía EU.
"Điều này có thể khiến các đơn vị phát hành tại EU không đủ tài sản dự trữ dưới sự giám sát của các cơ quan chức năng EU để đáp ứng các yêu cầu quy đổi kết hợp của các chủ sở hữu token EU và ngoài EU, làm gia tăng rủi ro rút vốn ồ ạt tại EU", ECB cho biết.
