Bối cảnh: Fed sẽ giảm tốc độ tăng lãi suất
Ngày 23/11/2022, biên bản cuộc họp Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) đầu tháng 11 được phát hành. Hầu hết thành viên Fed đồng ý sẽ chỉ tăng lãi suất thêm 0,5% trong tháng 12/2022.
Bên cạnh đó, Fed tiếp tục thắt chặt định lượng bình thường theo kế hoạch đã đề ra trong cuộc họp tháng 5 (giảm giá trị bảng cân đối kế toán khoảng 95 tỷ USD/tháng). Fed kỳ vọng, lạm phát lõi sẽ giảm xuống mức 4,6% vào cuối năm 2022 và dưới mức 2% trong năm 2025.
Về nền kinh tế, Fed đánh giá, tăng trưởng tiêu dùng thấp ở khu vực tư nhân, triển vọng tiêu cực của kinh tế thế giới và điều kiện tài chính thắt chặt nhiều khả năng sẽ làm giảm tăng trưởng thực của Mỹ, đẩy nền kinh tế vào suy thoái trong 1 - 2 năm tới.
Phân tích chỉ số: VN-Index kéo ngược
VN-Index tuần qua dao động trong vùng 940 - 985 điểm, nhưng diễn biến kéo ngược phiên cuối tuần xác nhận lực cung trên vùng giá này được hấp thụ một cách nhẹ nhàng, tạo động lực tiếp tục tăng điểm.
 |
Diễn biến chỉ số VN-Index. |
Trên khung đồ thị tuần, chỉ số đóng cửa với mẫu nến Doji chuồn chuồn tại 971,5 điểm, tăng 0,22% so với cuối tuần trước đó, kéo dài đà hồi phục sang tuần thứ hai liên tiếp. Mẫu nến cho thấy, thị trường có nhịp thử nghiệm ngưỡng hỗ trợ 945 điểm thành công. Thanh khoản giảm vì lực bán không mạnh.
Ở biểu đồ ngày, động lượng tăng điểm rõ ràng hơn khi kết phiên có mẫu nến marubozu bao trùm tăng, với đóng góp từ nhiều nhóm cổ phiếu thị trường như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, thép. Khối ngoại mở rộng góc nhìn lạc quan về thị trường khi định giá P/E dưới 10 lần, nên tiếp tục mua ròng xấp xỉ 1.600 tỷ đồng trong tuần qua.
Trên biểu đồ kỹ thuật, VN-Index tiến sát cạnh trên của hộp Darvas (975 điểm), đây cũng là đường trung bình động MA20 mà chỉ số nhiều lần không vượt qua.
Bối cảnh lần này khác những lần áp sát cản trước đây, nhờ sự đồng thuận từ các nhóm ngành dẫn dắt và không có ngành nào là gánh nặng; ngay cả cổ phiếu NVL và PDR, sau thị giá về mức thấp thì việc tiếp tục bị bán với giá sàn cũng không còn tác động nhiều đến sự vận động của chỉ số chung.
Nếu dòng tiền từ phía bên mua đẩy mạnh trong những phiên tới, khối lượng giao dịch vượt 650 triệu cổ phiếu, thì đây là dấu hiệu chỉ số có thể phá vỡ ngưỡng cản.
Thời điểm hiện tại, chúng tôi khuyến nghị, nhà đầu tư nên chốt lời dần với các vị thế tham gia mua tại nền giá 945 điểm; đối với danh mục tỷ trọng thấp, có thể bám theo động lượng tích cực trong ngắn hạn. Hành động giải ngân thêm chỉ nên thực hiện khi thị trường xác nhận phiên bùng nổ theo đà, chỉ số vượt kênh giá giảm trung hạn và hướng tới ngưỡng 1.030 điểm.
Nhóm ngành: Ngân hàng có trạng thái tích lũy cân bằng
Vietcombank vừa công bố chính sách giảm lãi suất cho vay 1%/năm đối với khách hàng doanh nghiệp và khách hàng cá nhân phục vụ cho dòng vốn hoạt động sản xuất - kinh doanh.
Với mặt bằng lãi suất huy động hay chi phí vốn có xu hướng tăng, việc giảm lãi suất cho vay sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập ròng của ngân hàng.
Tuy nhiên, Ngân hàng Nhà nước đã thể hiện quan điểm, chấp nhận “hy sinh ” một chủ thể tài chính để hỗ trợ hoạt động sản xuất, giao thương hàng hóa sôi động trở lại. Vì thế, khả năng cao là các ngân hàng có vốn nhà nước chi phối khác sẽ đưa ra chính sách giảm lãi suất cho vay tương tự.
Trên biểu đồ giá, nhóm ngân hàng thể hiện trạng thái tích lũy cân bằng kể từ tháng 10/2022, bất chấp những biến động theo hướng giảm của VN-Index. Sự vận động của nhóm này không chỉ biểu hiện tốt về mặt kỹ thuật, mà xét về thời điểm, giai đoạn cuối năm được hỗ trợ bởi thông tin về việc cấp hạn mức tín dụng mới, hay đánh giá xếp hạng tích cực.
Trong ngắn hạn, điểm mua thăm dò xuất hiện sau khi điểm số vượt đường tín hiệu MA20, hướng tới ngưỡng kháng cự “viền cổ” tại 149 điểm. Nhà đầu tư có thể mở vị thế tham gia trong trường hợp điểm số vượt 150, xác nhận vai trò dẫn dắt thị trường. Một số cổ phiếu đáng chú ý là ACB, LPB.
