Bối cảnh kinh tế vĩ mô thay đổi thúc đẩy làn sóng đầu tư mới
Theo phân tích từ The Kobeissi Letter, hiện tượng này không đơn thuần là sự tăng giá của một loại tài sản mã hóa mà phản ánh sự thay đổi kinh tế vĩ mô đang diễn ra. Cụ thể, chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 40% trong sáu tháng gần đây, giá vàng tiến sát mốc 4.000 USD/oz và hệ số tương quan giữa vàng và S&P 500 đạt kỷ lục 0,91 trong năm 2024.
Giới chuyên gia phân tích nhận định, nguyên nhân chính được xác định là sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, với mức giảm hơn 10% từ đầu năm đến nay. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang thực hiện chính sách cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát phục hồi và thị trường lao động suy yếu. Đồng USD đã mất 40% sức mua kể từ năm 2000, theo số liệu từ The Kobeissi Letter.
Có thể thấy, khi các tài sản mang tính chất trú ẩn an toàn như vàng, Bitcoin tăng song song với tài sản rủi ro như cổ phiếu là dấu hiệu của sự thay đổi cơ bản trong cách nhà đầu tư tìm kiếm nơi cất giữ giá trị ngoài đồng USD.
Không chỉ vậy, động lực thúc đẩy giá của Bitcoin tăng cao không chỉ đến từ bối cảnh vĩ mô mà còn từ dòng vốn sản phẩm quỹ. Theo dữ liệu từ SoSoValue, các quỹ giao dịch hoán đổi Bitcoin giao ngay (spot Bitcoin ETFs) niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận tuần thứ hai tốt nhất về dòng vốn kể từ khi ra mắt, với 3,24 tỷ USD dòng vốn ròng tích cực và chỉ thua kém tuần kỷ lục kết thúc ngày vào 22/11/2024.
Con số này đánh dấu sự phục hồi mạnh mẽ từ 902 triệu USD dòng vốn rút ra của tuần trước đó (22-28/9). Các nhà phân tích cho rằng sự đảo chiều này do kỳ vọng gia tăng về một đợt cắt giảm lãi suất khác của Mỹ, điều này đã cải thiện tâm lý đối với tài sản rủi ro.
Ông Iliya Kalchev, nhà phân tích tại nền tảng tài sản số Nexo, cho biết dòng vốn bốn tuần đã đạt gần 4 tỷ USD. Ông dự báo rằng nếu tốc độ tiền đổ vào thị trường như hiện nay tiếp tục duy trì sẽ khiến hơn hơn 100.000 BTC bị rút khỏi các sàn giao dịch, vượt xa nguồn cung phát hành mới hiện tại.
"Dòng vốn chảy mạnh từ các quỹ ETF kết hợp cùng sự suy giảm trong việc phân phối Bitcoin từ các nhà đầu tư dài hạn đang tạo ra một nền tảng thị trường vững mạnh hơn", ông Kalchev bổ sung.
Ngoài ra, tháng 10 thường được các nhà đầu tư tiền số gọi là "Uptober" do đây là tháng có hiệu suất tốt thứ hai trong lịch sử Bitcoin. Theo dữ liệu từ CoinGlass, Bitcoin trung bình đạt lợi nhuận 20% trong tháng 10, 46% trong tháng 11 và 4% trong tháng 12.
Bối cảnh bất ổn tại Mỹ cũng là chất xúc tác. Ông Fabian Dori, Giám đốc đầu tư tại ngân hàng tài sản số Sygnum, cho biết đợt đóng cửa chính phủ gần đây làm xói mòn niềm tin vào thể chế truyền thống, qua đó tái kích hoạt câu chuyện Bitcoin như một công cụ lưu trữ giá trị.
Dự báo giá Bitcoin còn tăng mạnh
Trên phương diện kỳ vọng, ông Charles Edwards, người sáng lập Capriole Investments, dự báo việc Bitcoin vượt qua mốc 120.000 USD có thể dẫn đến một "động thái rất nhanh", hướng tới mốc 150.000 USD trước cuối năm 2025.
Ngân hàng JP Morgan, vốn từng rất phản đối Bitcoin, nay cho rằng Bitcoin đang bị định giá thấp so với vàng và có thể tăng khoảng 40% lên 165,000 USD, dựa trên mô hình điều chỉnh theo biến động giá vàng. Các chuyên gia của JP Morgan ước tính Bitcoin hiện thấp hơn gần 50.000 USD so với giá trị hợp lý trước những lo ngại về lạm phát, thâm hụt ngân sách, chính sách điều hành tiền tệ của Fed và sự suy giảm niềm tin vào đồng tiền pháp định. Trong khi đó, Citibank nâng dự báo Bitcoin có thể đạt 181.000 USD trong 12 tháng tới, còn đồng Ethereum (ETH) có thể tăng lên 5.440 USD nhờ được hỗ trợ bởi staking và nhu cầu từ các quỹ ETF.
Cả hai ngân hàng đều cho rằng thị trường tài sản mã hóa vẫn đang trong xu hướng tăng và có thể không còn chu kỳ 4 năm truyền thống, mà thay vào đó là giai đoạn tăng trưởng kéo dài đến năm sau.
Chuyên gia Kalchev từ Nexo cho rằng, dòng vốn từ các quỹ ETF hiện là “phong vũ biểu” tâm lý rõ ràng nhất của ngành, với các dấu hiệu cho thấy khả năng bứt phá trong quý cuối năm.
Ở thời điểm hiện tại, động lực tăng trưởng của Bitcoin trong thời gian tới sẽ phụ thuộc vào các sự kiện quan trọng, bao gồm bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và việc công bố biên bản cuộc họp FOMC (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang). Báo cáo việc làm Mỹ cũng được các nhà đầu tư quan tâm, mặc dù ngày công bố có thể bị hoãn do tình trạng đóng cửa chính phủ.
