Lại thêm một phiên mất điểm nữa cho TTCK Việt Nam, có thể coi là không có nhiều bất ngờ. Với năm phiên giảm điểm liên tục tính từ ngày 5/9, VN-Index đã mất tổng cộng 61,55 điểm, tương đương với 11,53%; những con số này chắc hẳn đang tác động không nhỏ tới tâm lý của nhiều NĐT.
Việc giảm điểm của Index được cho là có "đóng góp" không nhỏ từ những thông tin khác nhau trên thị trường bất động sản. Những động thái của Chính phủ nhằm làm tăng tính thanh khoản của thị trường này đã làm cho nhiều NĐT hiểu theo nghĩa là bất động sản có thể ấm lại nhanh chóng và hút một phần không nhỏ lượng tiền từ các sàn chứng khoán. Bất động sản luôn luôn là lĩnh vực nhạy cảm có ảnh hưởng rất lớn đến tâm lý của các NĐT và cũng không loại trừ việc nhiều cá nhân sẽ lợi dụng điều này để "làm giá" bất động sản nhằm trục lợi, đồng thời gây nên sự hoang mang trên thị trường vốn nói chung.
Bên cạnh đó, hàng chục triệu cổ phiếu của các đại gia HPG, STB đã lần lượt được bơm vào thị trường. Tác động tâm lý của nó đã gần như ám ảnh NĐT từ ngay khi thông tin trên mới xuất hiện biểu hiện qua từng phiên giao dịch. Cùng với đó, trong tháng này, các NĐT cũng không khỏi bất an trước thông tin về lượng không nhỏ trái phiếu chuyển đổi của ACB 2 năm trước giờ đã gần đến hạn chuyển đổi, bổ sung thêm là một loạt công ty đại chúng lớn sắp lên sàn như PVFC, DCL… Có thể nói, tăng cung chính là điều dị ứng nhất của các NĐT Việt Nam thời điểm này.
Động thái bán ra của một số thành viên trong ban lãnh đạo các công ty niêm yết đang tạo tâm lý bất ổn cho các NĐT, nhất là trong điều kiện nền kinh tế vĩ mô vẫn còn nhiều thách thức. Dường như đang có rất nhiều người tin rằng, thông tin tốt về vi mô hay vĩ mô thì cũng được thị trường hấp thụ cả rồi, không còn điều gì đủ lực đẩy Index lên nữa ngoại trừ báo cáo tài chính quý III. Đó lại là vấn đề thời gian.
Vậy có thể nói đây là một giai đoạn khó khăn để ra quyết định đầu tư ngay cả với những người tin rằng mình đang thực sự nắm những cổ phiếu tốt, bởi khi thị trường đi xuống thì hàng tốt cũng bị ảnh hưởng. Nhưng theo dõi giao dịch của các NĐT nước ngoài trong các phiên giao dịch vừa qua có thể thấy, họ đang dần đẩy mạnh lượng mua vào. Phải chăng họ đã cảm nhận được những yếu tố tích cực của thị trường?
Trước hết, sự điều tiết của Chính phủ đối với thị trường bất động sản chắc chắn sẽ không thể để nó tăng nóng như giai đoạn trước, bởi đó là sự can thiệp mang tính chủ động cao. Chính phủ sẽ có những biện pháp kịp thời nếu giá bất động sản nhen nhóm nguy cơ bị đẩy lên cao quá mức, như vậy dòng tiền đổ vào thị trường này sẽ luôn được kiểm soát chặt chẽ, trước hết là từ túi của các ngân hàng. Hơn nữa, khi thị trường bất động sản khởi sắc thì điều này sẽ có tác động tích cực tới toàn bộ nền kinh tế chung.
Tiếp theo, chúng ta có thể thấy cổ phiếu STB trong phiên giao dịch ngày 10/9, với 66 triệu đơn vị được tung vào thị trường, giá cổ phiếu này sau khi kết thúc phiên giao dịch chỉ giảm 400 đồng/cổ phiếu. Lượng cầu của STB luôn ở mức cao, lượng cung có xu thế giảm dần đặc biệt là giao dịch thoả thuận. Có thể nói, cổ phiếu đại gia này tuy giảm giá nhưng có thể coi là đã đứng vững trước đợt tăng cung mạnh mẽ, khác hẳn với những cái gọi là "ám ảnh" mà nó đã gây ra trong các phiên giao dịch liền trước. Câu chuyện của STB lại làm người viết nhớ tới một câu nói nổi tiếng: "Điều làm ta sợ nhất đó chính là nỗi sợ"! Hy vọng, STB sẽ tạo hiệu ứng tâm lý tích cực cho những đợt tăng vốn khác trên TTCK Việt Nam, xoá đi một phần nỗi ám ảnh mang tên "Tăng cung".
Như vậy, nếu quan sát kỹ, TTCK sẽ mở ra rất nhiều cơ hội cho các NĐT bởi những thông tin mà thoạt đầu chúng ta cho là xấu thì rất có thể sẽ hoàn toàn ngược lại. Tất nhiên, sẽ là hão huyền nếu chúng ta hy vọng TTCK sẽ tăng nóng như trước kia, nhưng theo ý kiến chủ quan của người viết, thị trường sẽ hồi phục theo kiểu xuống 1 bước lên 2 bước, chậm nhưng chắc. Những phiên giảm điểm mang tính kỹ thuật vẫn sẽ luôn luôn tồn tại, tuy nhiên nó không thể ngăn nổi một mặt bằng giá mới tốt hơn đã và đang được thiết lập trên TTCK Việt Nam!