Hỗ trợ mạnh từ giá cao su tự nhiên giảm.
5 tháng đầu năm 2013, giá cao su tự nhiên tiếp tục giảm thêm 7,5% trong khi giá bán nhiều khả năng chỉ giảm nhẹ khoảng 4% vào cuối quý II, chúng tôi dự báo kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm của CSM và DRC sẽ tiếp tục khả quan. Theo đó, giá cổ phiếu của CSM và DRC đã tăng đáng kinh ngạc, với mức giá ngày 4/6/2013 của CSM là 38.500đồng/CP và của DRC là 38.000 đồng/CP, tức là giá đã tăng lần lượt 420% và 230% so với đầu năm 2012. CSM và DRC đã mang lại mức sinh lời rất lớn cho nhà đầu tư gắn bó với 2 cổ phiếu này.
Liệu cổ đông gắn bó với CSM và DRC còn tiếp tục được hưởng lợi? Để trả lời cho câu hỏi này, chúng ta cần tìm hiểu xem liệu CSM và DRC thực sự có cơ bản tốt hay chỉ nhất thời hưởng lợi nhờ giá nguyên liệu đầu vào giảm trong thời gian qua. Về thị phần lốp ô tô bias trong nước, CSM hiện nắm 25% thị phần và DRC nắm 35%, còn lại là sản phẩm lốp nhập khẩu. Nếu tính trên thị phần lốp đặc chủng thì DRC chiếm chi phối tới 90% thị trường. Đối với thị trường lốp xe máy thì Casumina giữ 20%. Như vậy, có thể thấy, sản phẩm lốp xe của 2 công ty này có thị trường khá tốt và có thể cạnh tranh khá sòng phẳng với các sản phẩm nhập khẩu có thương hiệu hàng đầu thế giới đã có mặt ở Việt Nam như Bridgestone, Michelin, Goodyear, Continental…, hay các sản phẩm nhập khẩu từ Trung Quốc. Người tiêu dùng Việt Nam đã rất quen thuộc và tin dùng thương hiệu lốp xe Casumina và DRC trong nhiều năm qua. Bên cạnh đó, CSM còn sở hữu một hệ thống sản phẩm đa dạng với 150 sản phẩm, DRC với hơn 140 sản phẩm các loại. Hệ thống phân phối của CSM sâu rộng với hơn 200 đại lý cấp 1. DRC sở hữu hệ thống phân phối rất hiệu quả với hơn 100 đại lý cấp 1 và các khách hàng tổ chức lớn có nhu cầu thường xuyên và ổn định như các công ty thuộc Tập đoàn Than khoáng sản Việt Nam, Becamex, Xi măng Bỉm Sơn, các công trình thủy điện… Đặc biệt, chúng tôi đánh giá cao Ban lãnh đạo năng động và nhiều kinh nghiệm của CSM và DRC.
Triển vọng từ dự án Radial
Chúng tôi nhận thấy tiềm năng rất lớn từ hai dự án Radial mà hai công ty đang triển khai. Đây chính là động lực tăng trưởng chính trong vài năm tới. Tổng mức đầu tư cho 2 dự án khoảng 6.000 tỷ đồng, nâng công suất lốp Radial đến năm 2019 lên 2 triệu lốp/năm. Dự kiến, trong vòng 5 năm tới, doanh thu của DRC và CSM sẽ cao gấp đôi so với năm 2012, trong đó, doanh thu từ Radial chiếm khoảng 50%. Hiện nay, quy mô thị trường săm lốp Việt Nam chỉ bằng khoảng 1% quy mô thị trường săm lốp thế giới (thị trường săm lốp thế giới có giá trị khoảng 235 tỷ USD trong năm 2012). Chúng tôi kỳ vọng, DRC và CSM sẽ nâng cao hơn nữa vị thế của săm lốp Việt Nam và tăng thêm thị phần đối với thị trường săm lốp thế giới thông qua đẩy mạnh xuất khẩu lốp radial. Trên cơ sở đó, cổ đông gắn bó lâu dài với CSM và DRC sẽ tiếp tục được tưởng thưởng xứng đáng.
Cơ hội giải ngân từ quỹ ETF
Trong tháng 6 này, hai quỹ ETF đầu tư vào Việt Nam là Market Vector Vietnam ETF (VNM) và FTSE Vietnam ETF sẽ công bố danh mục đầu tư mới. Lịch công bố của FTSE sẽ vào ngày 7/6/2013 và VNM sẽ công bố vào ngày 14/6/2013. Dự kiến hai quỹ này sẽ tìm 4 cổ phiếu mới để giải ngân, thay thế cho 4 mã không đạt tiêu chuẩn có khả năng bị loại khỏi danh mục đầu tư. Chúng tôi cho rằng, DRC hoặc CSM sẽ có cơ hội tham gia vào rổ chỉ số của ETF và đây sẽ là thông tin hỗ trợ cho giá cổ phiếu trong thời gian tới.