Hai cổ phiếu điển hình được hưởng lợi từ sự thăng hoa trở lại của TTCK và những kỳ vọng về khoản hoàn nhập dự phòng là PVF và SAM. Bất chấp thị trường có những phiên điều chỉnh và lượng chốt lời ồ ạt, giá 2 cổ phiếu này vẫn tăng ở sát mức giá trần và kịch trần với lượng dư mua lớn.
Cổ phiếu PVF vẫn chưa cho thấy dấu hiệu mệt mỏi khi tăng từ 25.000 đồng/CP lên 46.700 đồng/CP. Khoản dự phòng đầu tư tài chính 1.800 tỷ đồng của Tổng công ty Tài chính cổ phần Dầu khí (PVF) là nơi mà NĐT đặt hy vọng. Khoản hoàn nhập dự phòng của PVF là bao nhiêu còn tùy thuộc vào giỏ đầu tư của Tổng công ty. Việc PVF công bố bán ra toàn cổ phiếu ngành dầu khí khiến NĐT yên tâm về giỏ đầu tư của DN này. Nhưng con số cụ thể phải chờ đến ngày 31/6, PVF sẽ công bố thông tin.
Cổ phiếu SAM đang trở thành hàng nóng khi khoản đầu tư lớn nhất của SAM là 4% cổ phiếu HPG của Tập đoàn Hóa Phát. Giá vốn SAM mua cổ phiếu HPG khoảng 50.000 - 52.000 đồng/CP. Với mức giá 60.000 đồng/CP hiện nay của HPG, SAM đã có chút lời nếu bán toàn bộ cổ phiếu HPG.
Thời điểm bán cổ phiếu của các DN có đầu tư tài chính là quan trọng nhất. Nếu bán cổ phiếu HPG cách đây một tháng, SAM chỉ có thể thu hồi vốn đầu tư, chỉ lỗ một chút. Còn nếu bán tại thời điểm này thì có thêm chút lời. Theo thông tin không chính thức, SAM đã bán khoảng 2 triệu cổ phiếu HPG. Khả năng hoàn nhập toàn bộ khoản dự phòng đầu tư tài chính của SAM vào quý II là trong tầm tay.
Nhiều DN như SAM tranh thủ khi thị trường sôi động trở lại bán ra khoản đầu tư tài chính để thu hồi vốn, rút khỏi lĩnh vực đầu tư tài chính để tập trung cho hoạt động sản xuất chính.
Khoản chênh lệch giữa giá bán và giá dự phòng có thể giúp các DN này ghi nhận khoản lợi nhuận trong quý II, nhưng điều đó có nghĩa là lợi nhuận quý III và các quý tiếp theo phải trông chờ vào hoạt động kinh doanh chính.
Những công ty có lợi thế về vốn có lẽ mới tận dụng được sự phục hồi của thị trường để hoàn nhập dự phòng đầu tư tài chính và tái đầu tư. Theo ông Tống Quốc Trường, Tổng giám đốc PVF, năm nay PVF đặt trọng tâm phát triển các dịch vụ tài chính là tín dụng, cho vay, thu xếp vốn, nhưng cũng dành 500 tỷ đồng cho hoạt động đầu tư tài chính, tập trung vào cổ phiếu ngành dầu khí.
Trong nhóm CTCK, phần lớn CTCK đều được hoàn nhập dự phòng trong quý II, nhưng để duy trì lợi nhuận cao trong quý III và có khoản đầu tư "vàng" vào thời điểm này, chuẩn bị cho lợi nhuận năm 2010 thì CTCK phải có một lượng tiền mặt nhất định. Lượng tiền mặt và cách giải ngân sẽ quyết định công ty nào thực sự có tiềm năng tăng giá cổ phiếu trong tương lai, sau cơn sốt giá do kỳ vọng về khoản hoàn nhập dự phòng.