Khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACB với giá mục tiêu 29.100 đồng/CP
CTCK MB (MBS)
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACB của Ngân hàng TMCP Á Châu với giá mục tiêu 29.100 đồng/CP trên cơ sở: (i) là ngân hàng có chiến lược kinh doanh thận trọng và sở hữu mô hình ngân hàng bán lẻ thế chấp tốt nhất với 90% khoản vay được bảo đảm, (ii) chất lượng tài sản tốt với tỷ lệ nợ xấu thấp và tỷ lệ bao nợ xấu cao, (iii) tiềm năng từ hợp tác Bancassurance, và (iv) việc niêm yết sàn HSX kỳ vọng cải thiện mặt bằng định giá trong ngắn hạn.
Thu nhập hoạt động của ACB trong 9 tháng năm 2020 đạt 12.966 tỷ đồng, tăng trưởng 15% so với cùng kỳ năm 2019 nhờ thu nhập lãi thuần tăng tích cực so với mặt bằng tương đối thấp của năm 2019 (tăng trưởng 16% so với cùng kỳ) và tăng trưởng mạnh ở thu nhập từ mảng chứng khoán đầu tư (191 lần so với cùng kỳ).
Trong 9 tháng năm 2020 tín dụng đã tăng trưởng 9% so với đầu năm, trong đó phân khúc cho vay khách hàng cá nhân có mức tăng trưởng cao nhất và đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng của ACB.
Chúng tôi dự phóng tăng trưởng tín dụng năm 2020 sẽ đạt 12%. Tuy nhiên mặt bằng lãi suất huy động giảm thấp hơn lãi suất cho vay sẽ làm giảm mức mở rộng NIM. NIM trong năm 2020 dự kiến giảm 17 ppts so với năm 2019.
Lợi nhuận trước dự phòng trong 9 tháng năm 2020 tăng 24% so với cùng kỳ lên 7,105 tỷ đồng. Tuy nhiên, trước tác động của dịch Covid-19, chi phí dự phòng trong 9 tháng đầu năm gấp 4,3 lần so với cùng kỳ. Đây là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận trước thuế 9 tháng chỉ tăng 15%.
Chúng tôi dự kiến lợi nhuận cả năm của ACB sẽ duy trì tương đương so với năm 2019.
Chi phí nợ xấu trong 9 tháng năm 2020 ghi nhận 694 tỷ đồng (gấp 4,3 lần cùng kỳ), bằng 56% so với dự phóng cả năm 2020 của chúng tôi. NPL đạt 0,83%. Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) giảm về 118%. Chúng tôi nhận thấy tỷ lệ nợ xấu của ACB vẫn thuộc hàng thấp nhất trong hệ thống.
Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, ACB sẽ ký kết hợp tác độc quyền phân phối bảo hiểm cho công ty bảo hiểm AIA. Hợp tác này dự kiến sẽ thúc đẩy mạnh thu nhập ngoài lãi của ngân hàng trong các năm tiếp theo.
ACB dự kiến sẽ niêm yết cổ phiếu trên sàn HSX trong năm 2020. Chúng tôi dự kiến việc chuyển sàn sẽ hoàn thành trong quý IV/2020. Việc niêm yết trên sàn HSX kỳ vọng sẽ cải thiện mặt bằng định giá.
Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu PWA nằm tại mức 11.5
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu PWA của Công ty cổ phần Bất động sản Dầu khí vẫn đang ở trong xu hướng đi ngang tích lũy quanh mệnh giá 10 sau khi có sự điều chỉnh vào giữa tháng 9.
Thanh khoản cổ phiếu những ngày giao dịch gần đây đang có chiều hướng giảm dần.
Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái tích cực. Hôm nay 4/11, đường MACD vừa cắt lên trên đường tín hiệu đồng thời chỉ báo RSI đang ở trên ngưỡng trung lập nên cổ phiếu có thể thiết lập đà tăng trong ngắn hạn.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của PWA nằm tại xung quanh giá 9.8. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 11.5, cắt lỗ nếu ngưỡng 9.2 bị xuyên thủng.
