Khả năng NLG thiết lập xu hướng tăng mới
CTCK BIDV (BSC)
Lũy kế 9 tháng, doanh thu thuần Công ty cổ phần Đầu tư Nam Long (mã NLG) đạt 1.637 tỷ đồng (giảm 2% so với cùng kỳ năm trước), tuy nhiên lợi nhuận gộp tăng mạnh đạt 754,9 tỷ đồng (tăng trưởng 61,3%), tương đương mức biên lợi nhuận gộp đạt 46,1% so với mức 28% trong 9 tháng năm 2016.
BSC dự báo lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ năm 2017 ước đạt khoảng 510 tỷ đồng (tăng 47,7% so với năm trước), vượt nhẹ so với kế hoạch đề ra. EPS 2017F dự kiến 3.243 đồng/cp, P/E 2017 = 8.7x lần dựa theo mức giá đóng cửa ngày 24/11/2017 là 28.400 đồng/cp.
Quan điểm kỹ thuật: Sau đợt giảm giá mạnh vào đầu tháng 8 khi tạo mức đỉnh mới trong lịch sửa là 32.6, NLG đã có những phiên điều chỉnh mạnh và tích lũy trong khoảng 2 tháng gần đây.
Phiên thứ Sáu vừa rồi đã giúp NLG bật tăng thoát khỏi xu hướng giảm trong trung hạn và đi kèm với khối lượng khá tốt do đó có khả năng thiết lập xu hướng tăng mới. NLG vẫn đang được hỗ trợ khá tốt về mặt FA khi dự kiến kết quả kinh doanh năm 2018 vẫn duy trì mức tăng trưởng khả quan.
Sau đợt giảm giá mạnh vào đầu tháng 8 khi tạo mức đỉnh mới trong lịch sửa là 32.6, NLG đã có những phiên điều chỉnh mạnh và tích lũy trong khoảng 2 tháng gần đây. Phiên thứ Sáu vừa rồi đã giúp NLG bật tăng thoát khỏi xu hướng giảm trong trung hạn và đi kèm với khối lượng khá tốt do đó có khả năng thiết lập xu hướng tăng mới. NLG vẫn đang được hỗ trợ khá tốt về mặt FA khi dự kiến kết quả kinh doanh năm 2018 vẫn duy trì mức tăng trưởng khả quan.
LSS: Thị giá cổ phiếu tới cuối năm tối thiểu 1.5x mệnh giá
CTCK BIDV (BSC)
Kết quả kinh doanh niên vụ 2016/2017 của CTCP Mía đường Lam Sơn (mã LSS) cơ bản hoàn thành kế hoạch và tăng trưởng đáng kế so với niên vụ trước. Doanh thu hợp nhất 2.374 tỷ đồng (tăng 18% so với năm trước); doanh thu thuần công ty mẹ đạt 2.023 tỷ (tăng trưởng 12%), trong đó doanh thu từ đường chiếm trên 90% (tăng trưởng 12,5%), hoàn thành 100,4% kế hoạch nhờ từ tháng 11 đến tháng 4, giá bán tăng khoảng 5% so với cùng kỳ, sản lượng tiêu thụ cũng được đẩy mạnh.
ĐHCĐ Công ty đã thông qua kế hoạch doanh thu 2017/2018 đạt 2.380 tỷ đồng (tăng 17,6% so với năm trước), lợi nhuận trước thuế 125 tỷ đồng (tăng trưởng 1,6%), EPS fw = 1.366 đồng/CP (giả định trích lập các quỹ khen thưởng phúc lợi 10%, tương đương 2016/2017).
Kết quả kinh doanh quý I niên độ 2017/2018, doanh thu thuần công ty mẹ LSS đạt 197,2 tỷ (giảm 45% so với cùng kỳ năm trước), do ảnh hưởng tiêu cực của giá đường, tồn kho thành phẩm giảm 40% so với đầu kỳ. Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể, đạt 17,4%, lợi nhuận sau thuế 12,7 tỷ (tương đương gần 1/2 cùng kỳ).
Thời gian tới đây, LSS sẽ tập trung đầu tư vào các dự án mở rộng mới. Trong niên độ tới, LSS dự kiến sẽ đầu tư 400 tỷ đồng, phân bổ cho các dự án (1) Công viên sinh thái Tre luồng Thanh Tam: 200 tỷ (TMĐT 500 tỷ); (2) Trung tâm chế biến nông sản CNC: 70 tỷ (TMĐT 205 tỷ); (3) Nhà máy Tre ép khối: 60 tỷ và các dự án sản phẩm mới, cơ giới hóa vùng trồng.
Bên cạnh đó, công ty cũng sẽ tiến hành đầu tư Dự án Điện năng lượng mặt trời tại địa bàn các huyện nghèo của tỉnh Thanh Hóa, phấn đấu sẽ đưa vào hoạt động công suất 100 MW trong 2018/2019.
ĐHCĐ đã thông qua phương án chi trả cổ tức tỷ lệ 10% cho niên vụ 2016/2017. Trước đó, vào ngày 21/09/2017, công ty đã tiến hành tạm ứng 8% cổ tức, số tiền cổ tức còn lại chưa thanh toán là 14 tỷ đồng. Tỷ lệ cổ tức dự kiến cho 2017/2018 là 12%, phấn đấu thị giá cổ phiếu tới cuối năm tối thiểu 1.5x mệnh giá, giá trị sổ sách đạt 25.000 đồng/CP.
Khuyến nghị mua cổ phiếu MWG
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG) đã công bố kết quả kinh doanh 10 tháng 2017 bao gồm doanh thu thuần đạt 53,3 nghìn tỷ đồng, tăng 52% và lợi nhuận sau thuế 1,8 nghìn tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ.
Kết quả này được hỗ trợ bởi tăng trưởng doanh thu cửa hàng hiện hữu vững chắc của chuỗi DienmayXANH, việc mở cửa hàng tích cực, doanh thu trực tuyến tăng 80% và đóng góp của các cửa hàng mở cửa vào năm 2016. Trong 10 tháng 2017, MWG đã mở 116 cửa hàng Thegioididong, 310 cửa hàng DienmayXANH và 173 cửa hàng BachhoaXANH, đưa tổng số cửa hàng của từng chuỗi lên lần lượt 1.067, 566 và 211 vào cuối tháng 10/2017, phù hợp với dự báo hiện tại của VCSC.
Mặt khác, chúng tôi nhận thấy tăng trưởng doanh thu có phần chững lại trong tháng 9-10. Cụ thể, doanh thu của Thegioididong không có tăng trưởng trong thời gian này, trong khi doanh thu của DienmayXANH tăng 106% so với cùng kỳ. Hai con số này thấp hơn mức tăng trưởng 21% và 139% tương ứng trong 8 tháng 2017 so với 8 tháng 2016.
Theo MWG, doanh số bán hàng trong tháng 9-10 năm 2017 bị ảnh hưởng bởi vài cơn bão lớn và mưa nhiều, đặc biệt là ở khu vực miền Trung và phía Bắc, làm ảnh hưởng đến lưu lượng khách hàng. VCSC cũng nhận thấy xu hướng tương tự ở FPT Retail, với mức tăng trưởng doanh thu giảm xuống còn 1% trong tháng 9-10 năm 2017, so với mức 25% trong 8 tháng 2017.
Mặc dù các KQKD tháng 9-10 năm 2017 là thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi và dẫn đến một số điều chỉnh cho dự báo năm 2017, chúng tôi cho rằng nguyên nhân này là đột biến và không phải là vấn đề về nội tại; qua đó kỳ vọng sẽ có phục hồi trong doanh thu hai tháng còn lại của năm 2017, cũng sẽ được củng cố bởi các sản phẩm mới ra mắt bao gồm Samsung Note 8 vào tháng 11 và iPhone X vào tháng 12.
Chúng tôi dự kiến sẽ không có sự thay đổi đáng kể nào đến giá mục tiêu cho MWG, hiện đang ở mức 178.900 đồng/CP (tổng mức sinh lời 35% bao gồm lợi suất cổ tức 0,6%). Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị MUA.
Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu DIG
CTCK Đầu tư Việt Nam (IVS)
Tổng Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng (mã DIG) là doanh nghiệp vốn thuộc quản lý của Bộ Xây dựng, hoạt động chủ yếu là phát triển dự án khu đô thị ở các tỉnh phía Nam
Trong làn sóng thoái vốn của nhà nước tại các doanh nghiệp niêm yết, DIG nằm trong kế hoạch thoái vốn ngay trong 2017 của Bộ Xây Dựng. Ngay sau thời điểm doanh nghiệp công bố thông tin là vào 23/11 thì cổ phiếu đã ngay lập tức bắt đầu tăng mạnh và đặc biệt bùng nổ vào phiên chiều hôm nay với giá trị khớp chiếm đến 1/3 của toàn sàn và hơn chiếm hơn 50% tổng lượng cổ phiếu lưu hành của chính doanh nghiệp.
Sở hữu nhiều quỹ đất sạch với giá vốn thấp đến từ ưu thế doanh nghiệp nhà nước, tỷ trọng lớn trong danh mục bất động sản nằm tại Bà Rịa Vũng Tàu, ngoài ra còn có Đồng Nai, Vĩnh Phúc.
Trong các năm trước hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp gặp không ít khó khăn, lợi nhuận giảm sút chạm đáy vào 2015 trước khi hồi phục nhẹ vào 2016. DIG bắt đầu thu hút sự chú ý từ đầu năm nay với việc break ra khỏi chu kỳ đi ngang trong dài hạn đi cùng với đó là thông tin thoái vốn khỏi dự án Vina Đại Phước trong quý I/2017 đem lại nguồn lợi nhuận bất thường vào khoảng 60 tỷ, ngang với cả năm 2016.
Nhìn chung chúng tôi cho rằng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp sẽ tiếp tục cải thiện trong các năm tới và cho rằng DIG nên được theo dõi ít nhất trong ngắn – trung hạn, chúng tôi sẽ cập nhập khi có điểm giao dịch phù hợp.
