Khuyến nghị mua GAS với mức giá mục tiêu 86.500 đồng/CP
CTCK Dầu khí (PSI)
Trong 9 tháng năm 2020, tổng doanh thu và lãi sau thuế của Tổng công ty Khí Việt Nam - CTCP (GAS) đạt 45.625 tỷ đồng và 6.246,7 tỷ đồng, lần lượt vượt 7% và 27% so với kế hoạch 9 tháng.
Mặc dù vượt kế hoạch 9 tháng đầu năm nhưng lãi sau thuế vẫn giảm 31% so với cùng kỳ năm 2019 chủ yếu do (1) Sản lượng từ nguồn khí Nam Côn Sơn suy giảm và sự cố rò rỉ Lô 11.2; (2) Giá dầu và giá CP giảm từ tháng 2, liên tục giảm sâu trong tháng 3,4/2020; (3) Nhu cầu tiêu thụ khí giảm do ảnh hưởng của dịch bệnh.
Sự cố rò rỉ khí Lô 11.2 đã được khắc phục xong vào giữa tháng 8, chúng tôi ước tính sự cố đã ảnh hưởng làm giảm 260 triệu m3 sản lượng khí. Sự cố rò rỉ khí condensate phải dừng cấp khí Lô 11.2 hoàn toàn đầu tháng 3/2020 đến ngày 07/08/2020, sản lượng khí về bờ ước tính giảm 1,7 triệu m3/ngày đêm.
Sản lượng khí từ Bể Cửu Long tăng 23.3% (so với cùng kỳ) do công suất nén khí tăng và tăng khí Thiên Ưng về bờ. GAS bổ sung số 3 hợp đồng vận chuyển khí Thiên Ưng - Đại Hùng về bờ với Vietsovpetro từ cuối tháng 3/2020 và mở rộng nâng công suất nén khí lô 09-1, ước tính sản lượng khí về bờ 9 tháng đầu năm đạt khoảng 980 triệu m3, tăng 23% so với 793 triệu m3 thực hiện năm ngoái.
PV GAS đã thông qua chủ trương thoái toàn bộ 35,26% vốn góp tại PGS (Công ty cổ phần Kinh doanh Khí miền Nam) với giá trị gốc 226,5 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ sở hữu là 35,26% vốn điều lệ và đang tiền hành thủ tục đàm phán giá bán. Giá thị trường của PGS hiện đang giao dịch với mức giá xung quanh 15.000 đồng/CP ngang với giá trị sổ sách của PGS tại thời điểm hiện tại, nếu tính theo mức giá này, khi thoái vốn thành công, PV GAS sẽ thu về 265 tỷ đồng doanh thu.
PM3 - Cà Mau được nâng công suất vận chuyển khí từ 6,25 triệu m3/ngày đêm lên 6,5 triệu m3/ngày đêm từ giữa tháng 4/2020, do đó có khả năng gia tăng cung ứng nguồn khí cho nhà máy điện, đạm nhờ mua bổ sung khí từ Petronas.
Chúng tối giữ nguyên dự đoán (giả định) giá dầu Brent trung bình trong năm 2020 đạt 42 usd/thùng do dịch bệnh Covid-19 vẫn tiếp tục diễn biến phức tạp ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu thụ trong cuối năm
Tăng dự phóng doanh thu năm 2020 so với dự báo trước lên 65.080 tỷ đồng do tăng giả định giá CP trung bình năm đạt 389 USD/tấn. Đồng thời, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua GAS với mức giá mục tiêu 86.500 đồng/CP.
>> Tải báo cáo
Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu KDH nằm tại mức 26.75
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu KDH của Công ty cổ phần Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Điền vẫn đang ở trong xu hướng đi ngang tích lũy tại khu vực 24-25 trong gần 2 tháng nay sau giai đoạn tăng giá trung hạn từ đầu tháng 4.
Thanh khoản cổ phiếu những ngày giao dịch gần đây đang có chiều hướng giảm dần.
Các chỉ báo kỹ thuật hiện đang ở trong trạng thái tích cực. Hôm nay 27/10, đường EMA12 vừa cắt lên trên EMA26 nên cổ phiếu có thể quay lại đà tăng trong ngắn hạn.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của KDH nằm tại xung quanh giá 24. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 26.75, cắt lỗ nếu ngưỡng 23.5 bị xuyên thủng.
Có khả năng điều chỉnh tăng dự báo cho HPG
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG) công bố kết quả kinh doanh quý 3/2020 phù hợp với con số sơ bộ đã công bố ngày 14/10/2020. Quý 3/2020 ghi nhận lợi nhuận cao kỷ lục, đến từ kết quả kinh doanh tích cực của mảng thép và mảng nông nghiệp.
Kết quả kinh doanh quý 3/2020 bao gồm doanh thu đạt 24,7 nghìn tỷ đồng (tăng 64% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3,8 nghìn tỷ đồng (tăng 115% so với cùng kỳ năm ngoái). Đây là mức lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số hàng quý cao nhất của HPG tính từ khi thành lập công ty.
Trong 9 tháng năm 2020, HPG ghi nhận doanh thu đạt 64,3 nghìn tỷ đồng (tăng 41% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 8,8 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 57%).
Doanh thu và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 9 tháng năm 2020 lần lượt hoàn thành 80% và 99% dự báo năm 2020 tương ứng của chúng tôi cho doanh thu (80 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 26%) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số (8,8 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 18%).
Khi kết quả kinh doanh quý 3/2020 vượt kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo cho HPG.
Có khả năng điều chỉnh tăng dự báo cho NKG
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Thép Nam Kim (NKG) báo cáo kết quả kinh doanh quý 3/2020 với doanh thu tăng 10% YoY đạt 3,4 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 83 tỷ đồng so với 6 tỷ đồng trong quý 3/2019 và 59 tỷ đồng trong 6 tháng 2020.
Diễn biến mạnh mẽ này trong quý 3/2020 được dẫn dắt bởi sự phục hồi trong sản lượng bán cũng như tăng trưởng biên lợi nhuận gộp nhờ giá thép cuộn cán nóng (HRC) phục hồi. Chúng tôi cũng ghi nhận kết quả kinh doanh quý 3/2020 của NKG chủ yếu đến từ sự cải thiện mảng kinh doanh cốt lõi và không có lãi bất thường từ thoái vốn tài sản.
Trong khi diễn biến kinh doanh trong 6 tháng 2020 làm chúng tôi lo ngại về khả năng cải thiện tiến độ bán hàng của NKG trong bối cảnh nhu cầu thấp từ thị trường trong nước và xuất khẩu, kết quả kinh doanh quý 3/2020 ghi nhận sự phục hồi doanh số ổn định với tổng doanh số tôn mạ và ống thép trong quý 3/2020 đạt 209.400 tấn (tăng 42% so với quý trước; tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái).
Kết quả lợi nhuận quý 3/2020 của NKG cũng được dẫn dắt bởi tăng trưởng biên lợi nhuận gộp nhờ mức tăng mạnh trong giá HRC (giá HRC đã tăng khoảng 30% từ mức thấp nhất 4 năm trong tháng 5/2020).
Trong 9 tháng 2020, NKG ghi nhận doanh thu 8,1 nghìn tỷ đồng (giảm 9% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số 141 tỷ đồng (tăng trưởng 52%). Khi các kết quả này là cao hơn dự báo của chúng tôi, chúng tôi cho rằng sẽ có khả năng điều chỉnh tăng dự báo cho NKG.
