VEA nhiều khả năng đang nằm trong sóng 5 của chu kỳ sóng Elliott
(CTCK BIDV – BSC)
Điểm nhấn kỹ thuật:
- Xu hướng hiện tại: Tăng giá trung hạn
- Chỉ báo xu hướng MACD: Tín hiệu phân kỳ
- Chỉ báo RSI: Chạm Bollinger trên
- Đường MA: Giá nằm trên MA 20 và MA 50
Nhận định: VEA là cổ phiếu thuộc nhóm ngành sản xuất đang trong xu hướng tăng giá trung hạn. Giá cổ phiếu hiện tại vừa chạm vùng hỗ trợ 32.300 đồng và có mức bật mạnh mẽ với giá và khối lượng giao dịch cùng tăng.
Trong khoảng 2 tháng gần đây, VEA đã tăng giá đáng kể, tuy nhiên, chỉ báo MACD đã cho những tín hiệu phân kỳ liên tiếp.
Với tín hiệu từ chỉ báo MACD, nếu giá cổ phiếu VEA phá qua đỉnh cũ thì MACD sẽ phân kỳ lần thứ 2 liên tiếp.
Điều này báo hiệu giá VEA nhiều khả năng đang nằm trong sóng 5 của chu kỳ sóng Elliott và theo sau sóng 5 sẽ là những sóng điều chỉnh A B C.
Chi phí nhiên liệu tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận của HVN
(CTCK Bản Việt - VCSC)
Doanh thu hợp nhất 9 tháng đầu năm của Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (HVN, bao gồm Hãng hàng không quốc gia Việt Nam Vietnam Airlines/VNA và 20 công ty con và công ty liên kết) tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái lên 73,5 nghìn tỷ đồng trong khi LNST sau lợi ích CĐTS giảm 17% xuống 1,7 nghìn tỷ đồng.
Doanh thu của của Hãng hàng không quốc gia Việt Nam Vietnam Airlines (VNA) tính riêng đạt 54,2 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm, tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái trong khi LNST giảm 8,5% xuống 1,6 nghìn tỷ đồng.
HVN cho biết nguyên nhân chính khiến kết quả lợi nhuận kém là giá nhiên liệu trong Quý 3/2018 tăng 37,5% so với cùng kỳ năm ngoái.
Lỗ từ chênh lệch tỷ giá do nợ bằng USD của HVN trong 9 tháng đầu năm tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái sau khi tiền đồng Việt Nam trượt giá hơn 2% so với đồng USD. Các công ty con và liên kết của HVN đạt kết quả kém cũng là hững yếu tố chính làm lợi nhuận giảm so với cùng kỳ.
Chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh tăng nhẹ dự báo dành cho VNA vì chỉ trong 9 tháng đầu năm, LNST đã vượt 8% dự báo chúng tôi đưa ra cho cả năm.
Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy mức nâng dự phóng này ít nhiều bị ảnh hưởng do giá dầu Brent tiếp tục tăng khi từ đầu quý 4 đến nay trên 75USD/thùng và Quý 4 thường là mùa thấp điểm, khi các hãng hàng không Việt Nam giảm mạnh giá vé.
Thực tế, trong 3 năm qua, VNA đều bị lỗ hoặc đạt lợi nhuận rất thấp trong Quý 4 (Quý IV/2015: lỗ 152 tỷ đồng, Quý 4/2016: lỗ 70 tỷ đồng, Quý 4/2017: lãi 6 tỷ đồng).
Chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh giảm dự báo dành cho HVN vì LNST 9 tháng đầu năm 2018 chỉ hoàn tất 72% dự báo chúng tôi đưa ra chủ yếu do lợi nhuận được chia từ các công ty con và liên kết thấp hơn so với dự báo.
Tuy HVN không có câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn như Vietjet Air (VJC) nhưng hãng hàng không quốc gia Việt Nam Vietnam Airlines vẫn thống lĩnh các tuyến bay trong nước cũng như các tuyến bay kết nối Việt Nam với các trung tâm trong khu vực, cung cấp các dịch vụ tương đương các hãng hàng không truyền thống trong khu vực với giá cạnh tranh và các công ty con và liên kết đều độc quyền hoặc chỉ có một đối thủ trên thị trường dịch vụ hàng không.
Khuyến nghị TRUNG LẬP dành cho PNJ
(CTCK KIS Việt Nam - KIS)
PNJ là công ty sản xuất/bán lẻ trang sức vàng số 1 Việt Nam với xấp xỉ 6% thị phần, sở hữu chuỗi 243 cửa hàng trang sức vàng rộng khắp Việt Nam và đội ngũ hơn 1,000 thợ kim hoàn và nghệ nhân thiết kế hàng đầu Việt Nam.
Tỷ trọng tiêu thụ vàng trang sức ngày càng lấn át vàng miếng kể từ Nghị định 24 năm 2012. 80% thị phần các cửa hàng vàng nhỏ lẻ sẽ ngày càng thu hẹp nhờ quy định của Thông tư 22/2013. PNJ dự định mở đến hơn 320 cửa hàng vàng vào cuối 2021
Đội ngũ lãnh đạo có năng lực quản trị xuất chúng, tầm nhìn xa và liên tục đổi mới.
Hiệu quả vượt trội với ROE cao hơn 30% đều đặn, SSSG trên 20%, nợ vay thấp, vòng quay hàng tồn kho xấp xỉ 3 lần/năm.
3 quý 2018: Doanh thu thuần tăng 35.5% YoY, lợi nhuận sau thuế tăng 37.8% YoY, SSSG đạt 23%, biên LN gộp hợp nhất cải thiện từ 17.5% lên 18.6%. EPS trailing đạt 5,090đ.
Chúng tôi dự phóng cẩn trọng doanh thu và lợi nhuận 2019 của PNJ lần lượt đạt 16,103 tỷ và 1,205 tỷ, tăng trưởng 17.9% và 21.2% YoY. EPS forward 2019 đạt 6,500đ/cp.
Sử dụng mức trung bình P/E lịch sử 5 năm của PNJ đã điều chỉnh và EPS forward 2019, chúng tôi ước tính mức giá mục tiêu cuối 2019 của PNJ là 97,700đ/cp. Tổng mức sinh lời là 2.8%, bao gồm 2,000đ cổ tức tiền mặt dự kiến. Khuyến nghị TRUNG LẬP.
..>> Tải báo cáo
