Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu VRE nằm tại mức 31
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu VRE của Công ty cổ phần Vincom Retail đang ở trong trạng thái tích lũy trung hạn trong khu vực 25-29 trong nửa năm trở lại đây sau khi có sự hồi phục vào tháng 4 và tháng 5.
Thanh khoản cổ phiếu những ngày giao dịch gần đây đang duy trì giá trị tốt và ổn định.
Các chỉ báo xu hướng hiện đang ở trong trạng thái tích cực. Hôm nay 19/11, đường EMA12 vừa cắt lên trên đường EMA26 đồng thời chỉ báo RSI cũng chưa đi vào vùng quá mua nên cổ phiếu có thể thiết lập đà tăng trong ngắn hạn.
Ngưỡng hỗ trợ gần nhất của VRE nằm tại khu vực xung quanh giá 27.5. Mục tiêu chốt lãi của cổ phiếu nằm tại mức 31, cắt lỗ nếu ngưỡng 27 bị xuyên thủng.
Khuyến nghị mua cho TLG với giá mục tiêu 49.000 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG) công bố sẽ bán toàn bộ cổ phiếu quỹ hiện nắm giữ là 1,5 triệu cổ phiếu (1,96% lượng cổ phiếu lưu hành hiện tại) cho nhân viên ở mức giá 10.000 đồng/CP. Thời gian thực hiện dự kiến là 26/11-25/12. Thời gian hạn chế giao dịch của lượng cổ phiếu này 2 năm.
1,5 triệu cổ phiếu quỹ này được TLG mua trong giai đoạn 15/04/2020-14/05/2020 với mức giá trung bình là 30.874 đồng/CP. Kế hoạch bán cổ phiếu cho nhân viên đã được thông qua tại ĐHCĐ thường niên diễn ra vào tháng 6/2020.
Chúng tôi hiện có khuyến nghị mua cho TLG với giá mục tiêu 49.000 đồng/CP, tương ứng tổng mức sinh lời dự phóng 40,5%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,5%.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VTP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua khi đánh giá cao khả năng của Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP) trong việc hưởng lợi từ bùng nổ thương mại điện tử (e-commerce) của Việt Nam, thị trường có giá trị giao dịch gộp ghi nhận tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) tối thiểu là 30% trong giai đoạn 2020-2023, theo quan điểm của chúng tôi.
Chúng tôi tăng giá mục tiêu thêm 16% khi chúng tôi cập nhật giá mục tiêu đến cuối năm 2021 và ghi nhận mức giảm 1,2 điểm phần trăm trong chi phí vốn chủ sở hữu của chúng tôi, còn 13,0%, dù giảm 3% dự báo tổng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số giai đoạn 2020-2023 khi tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ 9 tháng năm 2020 thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi.
Chúng tôi dự báo tăng trưởng EPS sẽ giảm tốc còn 16% trong năm 2020 do các gián đoạn của dịch COVID-19 đến chi tiêu tiêu dùng và biểu giá thấp hơn của VTP, có hiệu lực từ tháng 8/2020.
Trong giai đoạn 2020-2023, chúng tôi dự báo CAGR EPS đạt 22% nhờ chi tiêu của người tiêu dùng phục hồi cùng với hệ thống bưu cục rộng khắp và các kế hoạch cải thiện hiệu suất của VTP.
Giá mục tiêu của chúng tôi tương ứng P/E dự phóng năm 2021 của VTP là 23,4 lần, so với trung vị ngành là 26,9 lần.
Rủi ro: thị phần giảm ảnh hưởng lợi thế quy mô; không thể cải thiện hiệu suất của chi phí; chi tiêu của người tiêu dùng thấp hơn do các gián đoạn kinh tế từ dịch COVID-19.
Khuyến nghị khả quan cho ACB với giá mục tiêu 30.500 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
Chúng tôi nâng dự phóng giá mục tiêu cho Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) thêm 35,7% lên 30.500 đồng/CP nhưng duy trì khuyến nghị khả quan khi giá cổ phiếu đã tăng 39,8% trong 3 tháng qua.
Mức tăng giá mục tiêu chủ yếu đến từ định giá cao hơn bởi phương pháp thu nhập thặng dư do mức giảm lãi suất tái chiết khấu từ 14,2% còn 13,0% và cập nhật ROE trung bình sử dụng trong mô hình định giá Tăng trưởng Gordon (CGM) thêm 1 năm để ghi nhận P/B mục tiêu 1,56 lần so với 1,26 lần trước đây.
Ngoài hiệu ứng tích cực đến từ cập nhật mô hình định giá mục tiêu đến cuối 2021 và mức tăng trung bình 5,7% trong dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số cốt lõi trong giai đoạn 2020-2023.
Năm 2020: Chúng tôi nâng dự phóng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số cốt lõi thêm 9,4% do NIM dự phóng cao hơn 5 điểm cơ bản lên 3,52% cùng với dự báo chi phí thấp hơn sau khi các khoản vay tái cơ cấu theo TT01 thấp hơn dự kiến.
Liên quan đến giai đoạn 2021-2023: Chúng tôi nâng dự phóng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số cốt lõi thêm trung bình 4,4%, được củng cố bởi dự báo chi phí hoạt động kinh doanh (OPEX) thấp hơn trung bình 2,5%. Chúng tôi kỳ vọng ACB sẽ duy trì mức OPEX tăng 18%/năm, dẫn đến tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) đạt 46,9%.
Chúng tôi cho rằng định giá của ACB là hấp dẫn với P/B dự phóng 2021 đạt 1,3 lần trong bối cảnh ROE và ROA dự phóng 2021 đạt lần lượt 24,3% và 2,1% so với trung vị ngành là 17,2% và 1,9%.
Rủi ro: Rủi ro cạnh tranh có thể ảnh hưởng đến mức tăng trong tỷ lệ CASA.
