Khuyến nghị theo dõi cổ phiếu FMC
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Năm tài chính 2017, CTCP Thực phẩm Sao Ta (mã FMC) ghi nhận 3.249 tỷ đồng doanh thu (tăng 6,8% so với năm trước) và 122 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng trưởng 29,37%), tương ứng với EPS là 2.502 VND/CP.
Với mức giá đóng cửa ngày 08/12/2017 là 24.000 đồng/CP, mức P/E năm 2017 của FMC là 9,6 lần là mức khá thấp so với thị trường chung. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá lợi nhuận năm 2017 tăng trưởng mạnh chủ yếu nhờ trúng vụ tôm dẫn tới khó có thể duy trì mức lợi nhuận cao như vậy trong những năm tới.
Do vậy, chúng tôi khuyến nghị tiếp tục theo dõi và sẽ cập nhật khi có thông tin mới.
Chưa nhìn thấy động lực tăng trưởng hoạt động kinh doanh cốt lõi của ABT
CTCK Bảo Việt (BVSC)
FMC trở thành công ty liên kết của CTCP Xuất nhập khẩu Thủy sản Bến Tre (mã ABT) và sẽ làm tăng lợi nhuận khoảng 20 tỷ đồng trên mục lợi nhuận từ công ty liên doanh liên kết vào năm tới trên báo cáo hợp nhất của ABT. Tuy nhiên, ABT cũng sẽ giảm khoảng 11 tỷ đồng từ thu nhập từ hoạt động tài chính do giảm mạnh lượng tiền mặt.
Năm 2017, chúng tôi ước tính lợi nhuận sau thuế của ABT vào khoảng 35 tỷ đồng, tương ứng với EPS là 2.739 đồng/CP. Với mức giá đóng cửa ngày 08/12/2017 là 29.000 đồng/CP, mức P/E của cổ phiếu ABT là 10,58.
Năm 2018, công ty có thể sẽ tăng trưởng lợi nhuận trở lại nhờ lợi nhuận của công ty liên kết tuy nhiên chúng tôi chưa nhìn thấy động lực tăng trưởng hoạt động kinh doanh cốt lõi của ABT trong tương lai.
PVOil dự kiến niêm yết trên HOSE trong vòng 1 năm sau IPO
CTCK Bản Việt (VCSC)
Tổng Công ty Dầu Việt Nam (PVOil), doanh nghiệp phân phối xăng dầu lớn thứ hai Việt Nam, được thành lập năm 2008. PVOil có thị phần 22% trên thị trường phân phối xăng dầu nhờ mạng lưới phân phối với 540 trạm xăng của công ty và 3.000 đại lý với vị trí chiến lược trải rộng 63 tỉnh thành trên cả nước.
Trên cơ sở kế hoạch cổ phần hóa, PVOil có vốn cổ phần hơn 10 nghìn tỷ đồng. Dự kiến 20% cổ phần sẽ được chào bán ra công chúng, 44,7% được chào bán cho nhà đầu tư chiến lược, và 0,2% sẽ được chào bán cho nhân viên, trong khi Tập đoàn Dầu khí Việt Nam giữ lại 35,1%. Đợt IPO sẽ được thực hiện thông qua hình thức đấu giá với giá khởi điểm 13.400VND/cổ phiếu, tương ứng với giá trị vốn hóa 610 triệu USD và P/E 27,8 lần trên cơ sở EPS 2016.
Tại cuộc họp gần đây với nhà đầu tư, Tổng giám đốc PVOil đã công bố kết quả lợi nhuận sơ bộ 2017. Theo đó, doanh thu tăng 41,4% so với năm 2016 lên 56.000 tỷ đồng nhưng lợi nhuận trước thuế giảm 16,9% xuống 520 tỷ đồng.
PVOil sẽ tổ chức hội thảo giới thiệu đầu tư (roadshow) ngày 11/01/2018 và dự kiến đến cuối tháng 01/2018 sẽ hoàn tất IPO. Công ty cũng dự kiến sẽ niêm yết trên sàn GDCK TP. HCM trong vòng một năm sau khi IPO.
