Khuyến nghị mua cổ phiếu FPT với mức giá mục tiêu 71.000 đồng/CP
CTCK KB Việt Nam (KBVS)
Chúng tôi dự phóng CTCP FPT (mã FPT) sẽ tiếp tục có kết quả kinh doanh khả quan trọng năm 2018 với doanh thu đạt 22.491 tỷ, giảm 47,3% so với năm trước do không ghi nhận doanh thu từ mảng Retail và mảng Trading, tính trên các hoạt động còn lại thì doanh thu tăng 13%; lợi nhuận sau thuế ước tính đạt 3.200 tỷ, tăng 9.3% so với năm trước.
FPT hiện tại đang giao dịch ở mức PE 2017 là 10.2x và PE 2018 là 9.3x, khá hấp dẫn đối với vị thế đầu ngành công nghệ viễn thông với triển vọng phát triển ổn định.
Chúng tôi khuyến nghị mua với giá mục tiêu 71.000 đồng/cổ phiếu trong thời hạn 6 tháng –12 tháng tới dựa vào một số yếu tố, cụ thể 2 mảng kinh doanh chính là mảng công nghệ và mảng viễn thông tiếp tục tăng trưởng tích cực, dự phóng lần lượt đạt 12% và 14%.
Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp được cải thiện trong năm 2018 do đã thoái vốn khỏi mảng Retail và mảng Trading vốn là mảng đem lại doanh thu lớn nhưng biên lợi nhuận gộp thấp. Bên cạnh đó, các dự án quang hóa đã khấu hao hết cũng góp phần cải thiện biên lợi nhuận gộp.
Ngoài ra, FPT trả cổ tức đều đặn, mỗi năm trùng bình khoảng 20% tương đương lợi suất cổ tức 4%/năm và trong năm 2018, SCIC sẽ thoái 5.96% vốn tại FPT sẽ là động lực tăng giá trong ngắn hạn.
Mức giá mục tiêu của FPT là 65.000 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Mặc dù trải qua vài phiên điều chỉnh mạnh, nhưng cổ phiếu FPT vẫn giữ được ngưỡng hỗ trợ của đường xu hướng tăng.
Ngoài ra, giá đóng cửa trong phiên giao dịch hôm nay 9/2 bằng với mức giá cao nhất trong phiên và tương đương với giá đóng cửa phiên giao dịch hôm trước, hình thành mô hình “Nến đơn tăng” và “Phản công tăng”, kết hợp với chỉ báo MACD đang trong vùng quá bán, cho thấy khả năng đảo chiều của giá.
Chỉ báo Stochastic cũng đang ở vùng quá bán, và đường %K đang có xu hướng hội tụ và cắt lên trên đường %D, cho thấy tín hiệu mua. Cổ phiếu tiếp tục xu hướng tăng trong các phiên tới.
Vì vỵ, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mức giá mua đối với FPT là 52.500 – 55.000 đồng/CP, giá mục tiêu 65.000 đồng/CP, giá cắt lỗ 48.800 đồng/CP
Khuyến nghị mua cổ phiếu HUT với mức giá mục tiêu 12.200 đồng/CP
CTCK KB Việt Nam (KBVS)
Về lĩnh vực giao thông, với dự án BOT QL39 bắt đầu thu phí trong tháng 1/2017 và BOT QL10 Cầu Nghìn đi vào hoạt động cuối năm 2017 chúng tôi ước tính mỗi năm CTCP Tasco (mã HUT) thu về thêm 340 - 370 tỷ đồng/năm. Cùng với 3 trạm thu phí là BOT QL10 Tân Đệ, BOT QL21 Nam Định và BOT QL1A Quảng Bình, mảng thu phí BOT dự kiến đem về cho HUT 820 tỷ đồng doanh thu thu phí trong năm 2018.
Về lĩnh vực bất động sản, HUT tích cực tích lũy quỹ đất thông qua các dự án BT. Trong năm 2018, Chúng tôi đánh giá cao khả năng HUT mở bán và ghi nhận khoảng 2,400 tỷ đồng doanh thu từ dự án Foresa Mỹ Đình (304 căn thấp tầng), dự án chung cư 48 Trần Duy Hưng (140 căn hộ cao cấp) và các dự án chuyển tiếp từ năm 2017 như Foresa Villa và dự án nhà ở CB Báo nhân dân và Văn phòng Trung ương Đảng. Dự án Chung cư bộ ngoại giao dự kiến bàn giao và ghi nhận trong năm 2019 – 2020.
Về lĩnh vực y tế, Bệnh viện mắt cơ sở 2 đã bắt đầu đi vào hoạt động từ quý III/2017, dự kiến mỗi năm doanh thu của bệnh viện từ 80 - 90 tỷ đồng từ năm 2018.
Tổng hợp các lĩnh vực, dự kiến trong năm 2018 doanh thuần của HUT đạt 3,360 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 436 tỷ đồng và EPS năm 2018 đạt 1,737 đồng.
Vì vậy, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị mua cổ phiếu HUT với giá mục tiêu năm 2018 là 12.200 đồng/cp cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn.
Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho DPM
CTCK Bản Việt (VCSC)
Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (DPM) đề ra mục tiêu doanh thu 2018 sẽ đạt 8.600 tỷ đồng, tăng 7,3% so với năm 2017, mà chúng tôi cho là nhờ doanh thu từ các nhà máy NH3/NKP mới. Trong khi đó, công ty đề ra mục tiêu lợi nhuận sau thuế sẽ giảm 47,6% xuống 371 tỷ đồng. Con số này chỉ bằng 53,6% dự báo của chúng tôi, và chúng tôi cho rằng quá thận trọng.
Chúng tôi cho rằng công ty đề ra mục tiêu thận trọng nói trên dựa trên các giả định (1) giá u-rê giảm 3%-5%; (2) giá khí đầu vào tăng 5% vì giá dầu tăng; và (3) các nhà máy NH3/NPK mới đi vào hoạt động có chi phí khấu hao cao nên chịu lỗ. Trong khi đó, công ty đề ra mục tiêu sản lượng bán ra sẽ tăng nhẹ 1,2% so với năm 2017 vì theo kế hoạch năm 2018 sẽ không có đợt bảo trì bảo dưỡng nào. Chúng tôi sẽ tìm hiểu thêm về mục tiêu của công ty và điều chỉnh dự báo cho phù hợp.
DPM vẫn chưa công bố cổ tức dự kiến sẽ trả cho năm 2018. Tuy nhiên, vì công ty nắm giữ lượng tiền mặt dồi dao nên chúng tôi hiện dự báo công ty sẽ trả cổ tức 2.000VND/cổ phiếu, lợi suất cổ tức 8,9%.
Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho DPM. Theo giá đóng cửa phiên 8/2, cổ phiếu hiện giao dịch tại mức P/E 2017 là 14,8 lần.
