Khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu PVS
CTCK KIS Việt Nam (KIS)
Chúng tôi cho rằng, lợi nhuận của Tổng CTCP Dịch vụ kỹ thuận dầu khí Việt Nam (PVS – sàn HNX) đã chạm đáy và sẽ tăng trở lại từ năm 2017 nhờ vào sự phục hồi của giá dầu.
Trong năm 2016, chúng tôi dự phóng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ lần lượt đạt 17.997 tỷ đồng và 1.172 tỷ đồng, cùng giảm 23% so với năm trước. Trong 2017, PTSC có thể đạt doanh thu 18,245 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ tăng 8% đạt 1,266 tỷ đồng.
Chúng tôi định giá 28.3k cho cổ phiếu PVS vào cuối năm 2017, tương đương với P/E khoảng 10x. Tỷ suất lợi nhuận là 42.9%. Khuyến nghị TĂNG TỶ TRỌNG.
Cổ phiếu CSM chưa phải là cơ hội đầu tư hấp dẫn
CTCK BIDV (BSC)
Chúng tôi cho rằng cổ phiếu của CTCP Công nghiệp Cao su miền Nam (mã CSM) chưa phải là một cơ hội đầu tư hấp dẫn.
Kết quả kinh doanh có thể suy giảm do cạnh tranh cao, sản lượng tiêu thụ Radial còn chậm, giá bán đầu ra liên tục giảm trong khi đó, giá cao su đang tăng. Ngày 28/10/2016, cổ phiếu CSM được giao dịch tại mức giá 21.150 đồng/cp, tương đương P/E FW là 10,59x và P/B là 1,62x.
Khuyến nghị nắm giữ và tích lũy UIC
CTCK MB (MBS)
Ngày 20/10 CTCP Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị IDICO - UIC công bố kết quả kinh doanh quý III với lợi nhuận sau thuế đạt 13,9 tỷ đồng tăng trưởng hơn 50% so với cùng kỳ. Lũy kế công ty đã đạt 80% doanh thu so với kế hoạch và hoàn thành vượt mức lợi nhuận trước thuế. Lũy kế EPS của công ty đạt 3.800 đồng.
Ngày 20/06, MBS đã ra báo cáo khuyến nghị mua vào cổ phiếu UIC với giá kỳ vọng năm 2016 là 32.000 đồng, tuy nhiên với kết quả kinh doanh 9 tháng tích cực của UIC chúng tôi cho rằng EPS của công ty có thể đạt được hơn 4.500 đồng. Hiện tại, UIC đang giao dịch ở mức PE là 8,x lần thấp hơn nhiều so với P/E thị trường, đây là mức hấp dẫn đối với doanh nghiệp tăng trưởng ổn định như UIC. Mức PE forward năm 2016 khoảng 9 lần, giá hợp lý đối với cổ phiếu UIC trong năm 2016 khoảng 40.000 đồng/cp. Chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư xem xét nắm giữ và tích lũy cổ phiếu tại vùng giá hiện tại với kỳ vọng tăng trưởng 38%.
- Hoạt động kinh doanh duy trì đà tăng trưởng bền vững. Trong những năm gần đây UIC luôn duy trì tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ở mức ổn định. Tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình(CAGR) trong giai đoạn từ năm 2012-2015 đạt 9,84%/năm và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bình quân đạt 11,41%/ năm. Năm 2015 là một năm thành công trên mọi lĩnh vực của UIC, giá trị tổng sản lượng đạt 2.162 tỷ đồng, doanh thu thuần đạt hơn 1.945 tỷ đồng tăng và lợi nhuận sau thuế đạt 28,91 tỷ đồng tăng lần lượt 14,34% và 7,07% so với năm 2014.
- Lĩnh vực cung cấp điện cho các doanh nghiệp trong KCN mang lại nguồn thu tương đối ổn định. Đây là lĩnh vực hoạt động mang lại hiệu quả, lợi nhuận cao trong hoạt động sản xuất kinh doanh của UIC. Năm 2016, UIC dự kiến đạt 2.072 tỷ đồng giá trị kinh doanh mảng cung cấp điện tăng nhẹ so với thực hiện năm 2015
- Các dự án đầu tư dự kiến sẽ mang lại dòng tiền trong thời gian tới. UIC tập trung vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh chính, các dự án trọng điểm. Năm 2015, Công ty chỉ tập trung đầu tư và hoàn thiện hệ thống hạ tầng của dự án Khu nhà ở chung cư cao tầng Hóa An (QL1K), đồng thời rà soát giãn và dừng các dự án như: Dự án KCN Sơn Mỹ II - Bình Thuận, Mỏ đá Tân Cang 9, nâng công suất Trạm biến áp 110/22KV Nhơn Trạch 5... Đặc biệt UIC có kế hoạch sẽ khởi động lại hạng mục dự án: Nhà chung cư số 3 thuộc Dự án Khu tái định cư CBCNV KCN Nhơn Trạch I và khu chung cư Hiệp Phước với giá trị đầu tư khoảng 200 tỷ đồng vào đầu năm 2016.
- Duy trì tỷ lê cổ tức tiền mặt 15%/ năm trong 8 năm liên tiếp. Từ năm 2008 đến nay, UIC luôn duy trì tỷ lệ chia cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 15%/năm. Với vùng giá hiện tại 21.000-22.000 đồng/cp, cùng với bookvlue khoảng 24.000 đồng/cp, thì UIC là cổ phiếu hấp dẫn đối với những nhà đầu tư giá trị.
- Hai mỏ đá của UIC đang rất tiềm năng khi gần các dự án Bất động sản cũng như sân bay Long Thành. UIC đang sở hữu hai mỏ đá lớn như mỏ đá Tân Hiệp với diện tích 30ha và mỏ đá Tân Cang 9 với diện tích 9,28 ha. Các mỏ đá trên nằm trong khu vực có nhiều dự án Bất động sản đang triển khai và đặc biệt là dự án sân bay Long Thành, do đó trong tương lai hoạt động khai thác đá dự kiến sẽ mang lại nguồn doanh thu cho Công ty.
