Sự bất ổn chính trị gia tăng gần đây từ thảm họa thiết quân luật dẫn đến sự biến động rộng hơn hay không vẫn còn phải chờ xem. Về bối cảnh, việc luận tội hai cựu tổng thống Hàn Quốc là Roh Moo-hyun năm 2004 và Park Geun-hye năm 2016 đã không dẫn đến dòng vốn nước ngoài chảy ra đáng kể.
Những trở ngại chính là sự thống trị toàn cầu của đồng đô la Mỹ mạnh, lãi suất dài hạn cao và bất ổn về thuế quan. Nền kinh tế Hàn Quốc dự kiến sẽ chậm lại do tăng trưởng yếu ở cả xuất khẩu và sản xuất công nghiệp.
Tuy nhiên, cổ phiếu Hàn Quốc vẫn hấp dẫn do mức định giá thấp. Một điều thuận lợi nữa là việc đảng đối lập thúc đẩy nâng hạng thị trường chứng khoán Hàn Quốc, bằng chứng là Chương trình tăng giá trị doanh nghiệp và các dự luật liên quan. Các làn sóng nỗ lực gần đây của các nhà lập pháp nhằm sửa đổi Đạo luật thị trường vốn và Đạo luật thương mại dự kiến sẽ khuyến khích nhiều công ty đưa ra quyết định có lợi cho cổ đông hơn.
Báo cáo của Goldman Sachs lưu ý rằng, sự biến động của thị trường chứng khoán tăng lên trong thời gian dẫn đến cuộc bỏ phiếu luận tội hai cựu tổng thống, nhưng đã phục hồi sau đó.
"Không có sự kiện luận tội nào thúc đẩy dòng vốn nước ngoài chảy ra mạnh mẽ, dù có những dòng vốn chảy ra mang tính chiến thuật xung quanh các ngày sự kiện quan trọng, như cuộc bỏ phiếu của quốc hội và các quyết định của tòa án hiến pháp”, báo cáo cho biết.
Ngoài những quan sát về thị trường và dòng tiền danh mục đầu tư này, quá trình luận tội của Hàn Quốc đã dẫn đến sự bất ổn chính sách kinh tế cao hơn.
"Cả sự bất ổn chính sách trong nước và bối cảnh vĩ mô rộng hơn có khả năng sẽ ảnh hưởng đến diễn biến của thị trường”, báo cáo nhấn mạnh.
Mặt khác, chương trình tăng giá trị doanh nghiệp do chính phủ triển khai đang phải đối mặt với những lo ngại sẽ mất đà trên thị trường chứng khoán sau tuyên bố thiết quân luật.
Theo Jung Eui-jung, người đứng đầu Liên minh cổ đông Hàn Quốc: "Thật đáng tiếc khi chính phủ có thể trắng tay về mục tiêu phục hồi thị trường vì thiết quân luật… Sự cố chỉ kéo dài trong vài giờ, nhưng có thể mất nhiều tháng hoặc lâu hơn để đảm bảo với các nhà đầu tư rằng tình hình chính trị ở đây đã ổn định”.
Nhà phân tích lưu ý, sự sụt giảm của các nhóm ngân hàng đặc biệt đáng kể, vì nhóm ngành này được xem là hưởng lợi nhiều nhất từ Chương trình tăng giá trị doanh nghiệp.
"Có vẻ như các nhà đầu tư không mấy tin tưởng vào các chính sách tài khóa của chính phủ hiện tại, đặc biệt là khi tổng thống phải đối mặt với nguy cơ bị luận tội", Jung Eui-jung nói thêm.
