Báo cáo phân tích chỉ là một tài liệu tham khảo đối với nhà đầu tư (Ảnh: ĐTCK).
Các CTCK liên tục đưa ra những bản phân tích khá chi tiết và đầy đủ về một số hoặc một nhóm công ty. Tuy nhiên, khi nhà đầu tư mua cổ phiếu được một số CTCK phân tích thì họ không đạt kỳ vọng giá của mình.
Những báo cáo phân tích được CTCK xây dựng rất chi tiết. Có báo cáo dài tới vài chục trang với đánh giá đầy đủ về tình hình tài chính, ưu nhược điểm của các DN niêm yết, về các dự án cụ thể. Nhà đầu tư thay vì phải bỏ sức kiểm nghiệm các dự án đó thì nay, chỉ cần đọc báo cáo phân tích là có thể nắm hết tình hình DN.
Mỗi CTCK chỉ đưa ra báo cáo phân tích về một vài DN cụ thể. Điều này có thể được lý giải, thời gian xây dựng một báo cáo phân tích là khá lâu, đòi hỏi sự tỉ mỉ, chi tiết mới có thể đưa ra "đứa con tinh thần" cho nhà đầu tư. Báo cáo sau đó có thể gửi đến nhà đầu tư qua thứ tự thời gian khác nhau. Từ khách hàng VIP đến tổ chức lớn mở tài khoản tại CTCK và dần dần, đến nhà đầu tư khác. Nhà đầu tư bên ngoài nhận được báo cáo phân tích thì thông tin đã "ôi" so với nhà đầu tư nhận trước đó.
Nhà đầu tư bên ngoài khi mua vào cổ phiếu thì dường như luôn là người chậm chân nhất so với thị trường. Bởi thông tin đến với họ là thông tin sau cùng. CTCK, khách hàng lớn và những người nhận báo cáo trước họ đã mua vào cổ phiếu. Và khi giá cổ phiếu bị đẩy lên với lượng thu gom lớn, nhiều nhà đầu tư nhảy vào mua theo.
Trong 2 phiên giao dịch tiếp sau đó, giá các cổ phiếu này dường như làm hài lòng tất cả nhà đầu tư khi liên tiếp tăng trần nhưng sau ngày giao dịch T+3, khi cổ phiếu của nhà đầu tư "ăn theo" chưa kịp về tài khoản thì một lượng hàng lớn được xả ra. Đó là lượng hàng được tích lũy, mua gom trước đó của CTCK, nhà đầu tư lớn. Nhiều cổ phiếu trong phiên biến động liên tục và giảm dần từ mức giá trần về mức giá sàn. Khối lượng cổ phiếu trong những phiên giao dịch này rất lớn. Đến ngày giao dịch T+4, giá nhiều cổ phiếu đã giảm về gần sát với giá mà nhà đầu tư bên ngoài đã mua tranh trước đó, thậm chí còn giảm quá mức giá mà nhà đầu tư cũ mua vào do không còn lực đỡ và phải gánh thêm phần xả hàng T+4. Điều này có thể giải thích tại sao nhiều nhà đầu tư mua theo báo cáo phân tích của CTCK lại không có lãi.
Báo cáo phân tích chỉ là một tài liệu tham khảo đối với nhà đầu tư nhỏ để ra quyết định. Mức giá mục tiêu cho cổ phiếu mà CTCK đưa ra dựa theo nguyên tắc định giá và là giá kỳ vọng, chứ không phải cứ mua xong đến khi bán là giá sẽ tăng đến mức đấy. Do vậy, nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ, lựa chọn thời điểm ra vào hợp lý cho mình.
