Trả lời: Trước hết, phải khẳng định rằng, các DN kinh doanh vàng vì mục tiêu lợi nhuận, phải có lãi thì họ mới mua vàng vào. Số lãi này là do chính khách hàng mang lại. Khi giá vàng thế giới tăng cao, kỳ vọng về sự tăng giá của các khách hàng khác nhau là khác nhau. Với những người đã có vàng từ trước hoặc mua được vàng với giá tương đối thấp, khi giá mới tăng sẽ có xu hướng bán (cho các DN kinh doanh vàng) để chốt lời. Nhưng ngược lại, có một lượng lớn khách hàng kỳ vọng giá vàng còn tăng nữa và sẽ mua vào. DN kinh doanh vàng vẫn tìm kiếm lãi chủ yếu từ sự chênh lệch giá mua - bán này.
Đúng như bạn nói, một số DN không chỉ kiếm lợi nhuận từ chênh lệch mua - bán mà còn găm hàng, với khối lượng tương đối lớn để hy vọng kiếm được mức lợi suất lớn hơn. Đây là những DN đã có kinh nghiệm kinh doanh vàng lâu năm, có vốn lớn, có bản lĩnh... Việc găm hàng như trên là khá rủi ro, không thể tránh được có trường hợp DN kinh doanh vàng dự tính sai, không kịp bán ra khi giá vàng đang cao… nên có thể bị lỗ.
Đối với các cửa hàng kinh doanh vàng vật chất ngoài thị trường thì việc cân bằng trạng thái dư mua và dư bán là rất quan trọng. Trường hợp giá vàng tăng nhanh, với mãi lực bán lớn, người dân sẽ đổ xô đi bán vàng, khi đó các tiệm vàng sẽ ở trạng thái dư mua lớn. Có 2 cách để các cửa hàng vàng xử lý trạng thái dư mua. Thứ nhất, nếu các cửa hàng vàng không muốn giữ trạng thái để đầu cơ vàng hoặc lượng tiền mặt của họ không đủ để giữ trạng thái dư mua thì họ sẽ bán lượng vàng vật chất dư mua cho các ngân hàng, công ty kinh doanh vàng trong nước... Thứ hai, nếu các cửa hàng vàng muốn giữ trạng thái dư mua, hay vì một lý do nào đó không bán được lượng dư mua thì để phòng ngừa rủi ro khi giá vàng giảm, họ sẽ bán vàng (hedging) ra tài khoản vàng nước ngoài.
Nhìn chung, khi giá vàng dao động mạnh thì các DN kinh doanh vàng càng làm ăn tốt và có lãi cao hơn do thị trường giao dịch nhộn nhịp hơn.
