Bài kiểm tra mang tính bước ngoặt này lần đầu tiên trên thế giới được thực hiện bởi một ngân hàng trung ương, đã theo dõi cách các tổ chức tài chính phi ngân hàng - thường được gọi là lĩnh vực ngân hàng ngầm - sẽ phản ứng như thế nào trong một cú sốc ngắn và mạnh ảnh hưởng đến thị trường tài chính.
Khi công bố kết quả của bài kiểm tra toàn hệ thống đầu tiên đối với các công ty tài chính của Anh, BoE cho biết lĩnh vực tài chính phi ngân hàng đã tăng khả năng phục hồi. Nhưng việc phụ thuộc vào nguồn vốn ngân hàng trong một cuộc khủng hoảng có thể dẫn đến "rủi ro lớn hơn đối với sự ổn định tài chính”.
Không giống như các bài kiểm tra căng thẳng thông thường nhằm xem xét bảng cân đối kế toán của các ngân hàng lớn hoặc các công ty tài chính khác hoạt động như thế nào trong cuộc khủng hoảng, Kịch bản thăm dò toàn hệ thống của BoE đã xem xét cách các hành động của toàn bộ mạng lưới các công ty tài chính, bao gồm các ngân hàng, quỹ đầu cơ, công ty bảo hiểm và các đối tác trung tâm có thể khuếch đại các cú sốc như thế nào.
Kịch bản này hình dung ra một tình huống giả định trong đó "sự kết tinh đột ngột của căng thẳng địa chính trị" dẫn đến một cú sốc thị trường đột ngột và nghiêm trọng.
Bài kiểm tra căng thẳng cho thấy trong kịch bản này, các công ty sẽ nhanh chóng bán tháo tài sản trị giá tới 17 tỷ bảng Anh khi họ cố gắng tái cấp vốn hoặc hạn chế các hoạt động của mình, theo cách "khuếch đại cú sốc".
Có lo ngại rằng các rủi ro đang nổi lên trong lĩnh vực ngân hàng ngầm có thể phản ánh các vấn đề đã gặp phải trong lĩnh vực tài chính trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Kịch bản như vậy có thể có nhiều khả năng xảy ra hơn sau chiến thắng trong cuộc bầu cử của cựu Tổng thống Donald Trump, ông đã nhiều lần tuyên bố rằng sẽ áp thuế đối với hàng nhập khẩu nước ngoài, điều này có thể làm gia tăng căng thẳng thương mại và chính trị với các quốc gia như Trung Quốc.
Kết quả của bài kiểm tra của BoE đã nêu bật những rủi ro liên tục trong lĩnh vực tổ chức tài chính phi ngân hàng, với nhiều công ty trong lĩnh vực này mong muốn rằng có thể dựa vào hình thức tài trợ repo từ các ngân hàng trong một cuộc khủng hoảng.
BoE cho biết, các tổ chức phi ngân hàng cần phải đáp ứng khoảng 94 tỷ bảng Anh tiền ký quỹ trong kịch bản này, buộc một số bên như quỹ đầu cơ phải bán tài sản khi không có nguồn tài trợ từ ngân hàng.
BoE cho biết, thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát hành bằng đồng bảng Anh cũng sẽ chịu áp lực, vì các quỹ muốn huy động tiền mặt đã bán tháo trái phiếu doanh nghiệp vào một thị trường đang giảm, dẫn đến "sự gia tăng thanh khoản" trong khi không đủ người mua.
Mặc dù bài kiểm tra được thiết kế để thông báo cho các công ty về những rủi ro hơn là dẫn đến hành động chính sách trực tiếp, BoE cho biết kết luận của họ ủng hộ công việc rộng lớn hơn của các cơ quan quản lý quốc tế nhằm hiểu rõ hơn và quản lý tốt hơn lĩnh vực phi ngân hàng đang phát triển mạnh mẽ.
Các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đã và đang giám sát chặt chẽ hơn thị trường phi ngân hàng hiện chiếm khoảng một nửa hệ thống tài chính toàn cầu, sau một số sự cố mà các công ty này cần được hỗ trợ về vốn trong những năm gần đây.
