Chúng tôi nhận định mức tăng trưởng doanh thu kỷ lục của DGW vẫn duy trì trong vài năm tới nhờ thị trường laptops và điện thoại di động phục hồi và hưởng lợi từ dự án Chuyển đổi số và phát triển 5G của Chính phủ.
Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng Công ty tiếp tục quản lý tốt hàng tồn kho và kiểm soát hiệu quả chi phí hoạt động. Lợi nhuận sau thuế ước tính tăng mạnh 39%, đạt 318 tỷ đồng trong năm 2021.
Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, chúng tôi nâng mức giá hợp lý cho cổ phiếu DGW từ 47.200 đồng/ cổ phiếu lên 82.200 đồng/cổ phiếu, cao hơn +7% so với giá hiện tại. Từ đó, khuyến nghị tiếp tục giữ cho cổ phiếu này.
Rủi ro: (1) Thị trường phân phối, bán lẻ hàng công nghệ điện tử đang dần tiến tới bão hòa; (2) Rủi ro kinh doanh khi phân phối ngành hàng mới; (3) Rủi ro mất vị thế phân phối độc quyền ở các ngành hàng, nhất là mảng ĐTDĐ.
