MBS: Khuyến nghị nắm giữ cổ phiếu NKG, với giá mục tiêu 15.100 đồng/CP

Nguồn : MBS - CTCK MB

Ngành : sắt thép

Ảnh hưởng xấu từ địa chính trị cũng như khó khăn ngành bất động sản trong và ngoài nước đã gây tác động tiêu cực lên toàn ngành thép nói chung. Sản lượng tiêu thụ Tôn mạ tại CTCP Thép Nam Kim (NKG – sàn HOSE) trong 10 tháng năm 2022 chỉ đạt hơn 607 nghìn tấn (giảm 21% so với cùng kỳ năm ngoái), trong đó phần lớn sự suy giảm đến từ thị trường xuất khẩu chỉ đạt hơn 437 nghìn tấn (giảm 26%). Sản lượng tiêu thụ ống thép bình ổn với hơn 135 nghìn tấn (tăng 2%) với toàn bộ tiêu thụ tại thị trường nội địa.

Dù giá bán thành phẩm không suy giảm quá mạnh tuy nhiên với đà tăng mạnh của giá nguyên vật liệu trước đó khiến cho giá vốn hàng bán tăng cao vượt trội. Doanh thu ghi nhận quý III/2022 và 9 tháng đầu năm 2022 lần lượt đạt hơn 4,4 nghìn tỷ đồng (giảm 41% so với cùng kỳ) và hơn 18,7 nghìn tỷ đồng (giảm 3%).

Lợi nhuận gộp ghi nhận lỗ hơn 159 tỷ đồng trong quý III/2022 và ghi nhận gần 1,7 nghìn tỷ đồng trong 9 tháng năm 2022 tăng nhẹ 6% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận lỗ hơn 418 tỷ đồng trong quý III/2022 và ghi nhận lũy kế 290 tỷ đồng trong 9 tháng năm 2022 giảm 84% so với cùng kỳ.

Phát triển đầu tư nâng cao quy mô sản xuất: Dự án nhà máy Phú Mỹ sẽ bắt đầu khởi công vào năm nay dự kiến sẽ hoàn thành giai đoạn 1 vào năm 2024 nâng tổng công suất sản xuất của Nam Kim thêm 400 nghìn tấn và sau khi hoàn thành giai đoạn 3 của dự án vào năm 2027 tổng công suất của Nam Kim sẽ đạt hơn 2,3 triệu tấn.

Rủi ro: căng thẳng chính trị và chiến tranh giữa Nga và Ukraine vẫn chưa đến hồi kết, bên cạnh đó các chính sách sản xuất và tiêu thụ thép từ Trung Quốc sẽ ảnh hưởng lớn đến sự biến động của giá thép và nguyên vật liệu đầu vào.