Dù ảnh hưởng trước mắt đến sản lượng được đánh giá là còn hạn chế, sự gián đoạn tại Chile – quốc gia chiếm hơn 20% sản lượng đồng toàn cầu – diễn ra trong bối cảnh thị trường vốn đã chịu nhiều sức ép bởi kỳ vọng Mỹ áp thuế, nguồn cung đồng phế liệu tại Trung Quốc thắt chặt và nhu cầu đồng tinh luyện phục vụ lưới điện và hạ tầng AI tăng mạnh.
Giá đồng đã tăng mạnh trong những năm gần đây, đạt mức cao kỷ lục 13.643 USD/tấn vào ngày 2/6 khi những lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu gia tăng.
Các nhà phân tích cảnh báo rằng bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào đối với sản lượng của Chile do các cơn bão mùa đông gây ra có thể tạo thêm áp lực tăng giá – làm tăng chi phí xây dựng các trung tâm dữ liệu AI và sản xuất điện thoại thông minh, xe điện, thiết bị gia dụng và máy móc công nghiệp – tất cả đều phụ thuộc rất nhiều vào đồng.
Ewa Manthey, chiến lược gia về hàng hóa tại ING cho biết, chỉ riêng các cơn bão khó có thể làm đảo lộn thị trường đồng. Tuy nhiên, sự gián đoạn này củng cố xu hướng chung đang thúc đẩy giá: nguồn cung ngày càng khó đáp ứng nhu cầu.
“Với việc thị trường đang phải đối mặt với sự gián đoạn nguồn cung, sự không chắc chắn về thuế quan và nguồn cung quặng khan hiếm hơn, bất kỳ sự gián đoạn kéo dài nào do thời tiết ở Chile đều có thể thúc đẩy giá đồng”, bà cho biết.
Theo Natalie Scott-Gray, chiến lược gia cấp cao về nhu cầu kim loại tại StoneX, sự không chắc chắn về thuế quan Mục 232 của Mỹ và việc Trung Quốc siết chặt nguồn cung đồng phế liệu đã làm thắt chặt nguồn cung toàn cầu trong năm nay.
Gần đây, Chile đã hạ dự báo sản lượng xuống 2% trong năm nay, còn 5,3 triệu tấn.
“Điều này chỉ làm tăng thêm rủi ro về nguồn cung khai thác đối với Chile, nơi chúng tôi dự kiến sản lượng sẽ giảm trong năm thứ hai liên tiếp”, chiến lược gia Natalie Scott-Gray cho biết.
Theo chiến lược gia Scott-Gray, tác động của các cơn bão đối với các nhà sản xuất lớn là “tạm thời và có giới hạn”, nhưng cần có các kế hoạch dự phòng được thiết kế để hạn chế thiệt hại, trong khi các công ty khai thác nhỏ hơn có nhiều khả năng bị ảnh hưởng hơn.
Tuy nhiên, bất kỳ sự gián đoạn nào nữa đối với nguồn cung khai thác có thể khiến người mua cạnh tranh gay gắt hơn nữa để giành lấy một lượng đồng có sẵn ít hơn, đẩy giá lên cao hơn nữa.
Đầu tháng này, các chuyên gia hàng hóa đã cảnh báo về tác động to lớn đối với thị trường hàng hóa do hiện tượng El Nino mạnh hơn bình thường trong năm nay, với cả lũ lụt và hạn hán đều có khả năng ảnh hưởng đến hoạt động khai thác đồng.
“Về bản chất, bão thường chỉ kéo dài trong thời gian ngắn trừ khi chúng gây ra thiệt hại lớn về cơ sở hạ tầng, và trong khi hạn hán có thể gây ra những ảnh hưởng lâu dài hơn đến nguồn cung cấp nước và điện, đặc biệt là thủy điện, thì hầu hết các mỏ đều có kế hoạch dự phòng để giảm thiểu ít nhất một số ảnh hưởng này”, George Cheveley, quản lý danh mục tài nguyên thiên nhiên tại Ninety One Asset Management cho biết.
Khoảng 64% lượng tồn kho đồng có thể quan sát trên toàn cầu hiện tập trung tại Mỹ. Lo ngại về thuế quan, xu hướng tích trữ chiến lược và hoạt động kinh doanh chênh lệch giá tại Mỹ và Trung Quốc đã hút nguồn cung khỏi các thị trường còn lại.
Chiến lược gia Scott-Gray cho biết, lượng hàng tồn kho trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) và Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải đang ở mức thấp hơn mức trung bình 5 năm, báo hiệu “tình trạng khan hiếm thực tế về nguồn cung vật chất”.
Hiện tại, với giá đồng kỳ hạn ba tháng trên sàn LME giao dịch ở mức khoảng 13.750 USD/tấn, “không loại trừ khả năng chúng ta sẽ chứng kiến một mức giá cao kỷ lục cao mới được thiết lập trong năm nay, đặc biệt là khi các vị thế mua ròng mang tính đầu cơ đang chiếm ưu thế trên tất cả các sàn giao dịch lớn”, bà Scott-Gray cho biết thêm.
Bà dự báo lực mua từ Trung Quốc sẽ hạ nhiệt trong tháng 8, qua đó làm giảm lượng đồng chảy vào nước này và khiến tốc độ rút đồng khỏi các kho của LME chậm lại. Tuy nhiên, yếu tố khó lường nhất đối với thị trường vẫn là quyết định của chính quyền Mỹ liên quan đến thuế theo Mục 232 và triển vọng của từng kịch bản chính sách.