Sau một năm 2025 phân hóa mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn tái định vị dòng tiền. Trong bối cảnh đó, hiệu suất của các quỹ mở đang trở thành chỉ dấu quan trọng giúp nhận diện xu hướng vốn tổ chức cũng như khẩu vị rủi ro mới của nhà đầu tư.
Năm 2026, giới phân tích kỳ vọng nền kinh tế Việt Nam sẽ chuyển sang một giai đoạn bước ngoặt, khi mà các điều kiện vĩ mô, chính sách và dòng vốn cùng hội tụ. Câu hỏi trọng tâm của nhà đầu tư không chỉ là thị trường sẽ biến động ra sao, mà là dòng vốn đang dịch chuyển về đâu và quỹ mở nào đang nắm lợi thế dẫn dắt? Việc lựa chọn đúng quỹ vì thế không chỉ mang ý nghĩa chiến thuật trong ngắn hạn mà còn có thể ảnh hưởng đáng kể tới hiệu quả tích lũy tài sản trong dài hạn.
Bắt mạch thị trường 2026
Nhiều chuyên gia chỉ ra 3 điểm quan trọng sẽ là động lực của thị trường chứng khoán 2026.
Thứ nhất, kỳ vọng nâng hạng thị trường. Nếu tiến trình theo FTSE Russell diễn ra đúng kế hoạch vào tháng 9/2026, Việt Nam có thể thu hút khoảng 1 tỷ USD từ các quỹ thụ động theo chỉ số. Dòng vốn chủ động nhiều khả năng sẽ gia tăng khi cơ hội định giá xuất hiện.
Thứ hai, nền tảng vĩ mô ổn định. Lãi suất dù có xu hướng nhích lên nhưng vẫn trong vùng hỗ trợ tăng trưởng. Chính sách điều hành linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước tiếp tục là điểm tựa cho dòng vốn tổ chức.
Thứ ba, dòng tiền chuyên nghiệp quay trở lại. Một tín hiệu đáng chú ý đến từ dữ liệu của Fmarket – nền tảng tập trung quỹ mở lớn nhất Việt Nam cho thấy, dòng vốn vào quỹ mở trên nền tảng này từ đầu năm đến nay ghi nhân tăng so với cùng kỳ.
Dưới góc nhìn của đơn vị quản lý quỹ, bà Nguyễn Thị Hằng Nga, Tổng Giám đốc Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank (VCBF) đánh giá, dòng tiền vào quỹ vẫn duy trì tích cực ngay cả khi thị trường điều chỉnh cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bình tĩnh hơn và bắt đầu xem quỹ mở như một cấu phần tích lũy dài hạn.
“Trong năm 2025, chúng tôi thấy sự quan tâm tăng lên từ nhóm khách hàng giàu có, những người chủ động phân bổ một phần tài sản vào quỹ mở như một cấu phần ổn định trong danh mục tổng thể. Đây là tín hiệu cho thấy quỹ mở không chỉ đáp ứng nhu cầu phổ thông, mà ngày càng được nhìn nhận như một công cụ quản lý tài sản theo hướng chuyên nghiệp hơn.”, bà Hằng Nga chia sẻ.
Xét trong bối cảnh nội tại, nhiều chính sách hỗ trợ và cải cách thể chế đã bắt đầu phản ánh vào hoạt động kinh tế thực. Giới phân tích kỳ vọng, khi các động lực tăng trưởng đồng loạt phát huy hiệu quả, nền kinh tế sẽ bước vào giai đoạn tăng tốc.
Nhiều quỹ đạt mức sinh lời gấp đôi thị trường
Theo dữ liệu từ Fmarket, các quỹ mở cổ phiếu ghi nhận tháng tăng trưởng tích cực thứ hai liên tiếp. Trong khi VN-Index tăng khoảng 5,37% từ đầu năm, đã có 7 quỹ mở đạt hiệu suất hai chữ số trong cùng giai đoạn.
Theo đó, nhóm quỹ do VinaCapital quản lý như VMEEF, VESAF và VDEF đang dẫn đầu hiệu suất từ đầu năm với mức tăng từ 12–14%, trong khi VEOF cũng vượt mốc 10%. Xét danh mục tháng 1/2026, VMEEF và VESAF có nhiều điểm tương đồng khi cùng nắm giữ các cổ phiếu lõi như MBB, BVH, FPT, PNJ, CTG, GMD, MWG, ACB và HPG, dù tỷ trọng phân bổ khác nhau tùy theo định hướng chiến lược của từng quỹ.
Trong khi đó, VDEF có cấu trúc danh mục khác biệt hơn khi top 10 mã cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục quỹ còn xuất hiện các mã thuộc nhóm ngành bán lẻ (FRT), nhựa – hóa chất (PHR) và thiết bị điện (REE).
Một quỹ khác cũng theo sát trên bảng thành tích hiệu suất là VNDAF với lợi nhuận đạt 12,37%. Tại danh mục tháng 1, quỹ đang phân bổ phần lớn tỷ trọng vào nhóm ngành khai khoáng là PVD và PVS.
 |
Nhiều quỹ mở đang đạt hiệu suất ấn tượng từ đầu năm |
Ngoài “màn khai xuân” ấn tượng của các quỹ VinaCapital, các quỹ do VCBF quản lý cũng ghi nhận kết quả khả quan trong hai tháng đầu năm, cụ thể VCBF-MGF tăng 11,02%, quỹ VCBF-AIF tăng 8,66% và VCBF-BCF tăng 8,5%.
Khoảng cách hiệu suất không quá lớn giữa các quỹ dẫn đầu cho thấy “long mạch” thị trường không còn tập trung vào một vài cổ phiếu riêng lẻ như năm trước. Thị trường đang dịch chuyển từ giai đoạn tăng theo kỳ vọng sang giai đoạn chọn lọc dựa trên chất lượng lợi nhuận và những quỹ có danh mục bám sát xu hướng này đang là bên hưởng lợi rõ nhất.
Tuy nhiên, hiệu suất hai tháng đầu năm mới chỉ phản ánh nhịp tăng ngắn hạn của thị trường. Việc theo dấu cơ hội đầu tư vì thế không phải là tìm quỹ tăng nhanh nhất trong ngắn hạn, mà là nhận diện dòng vốn lớn đang dịch chuyển về đâu và liệu chiến lược đó có đủ bền để đi trọn một chu kỳ mới hay không.
Xét trong khoảng thời gian 5 năm gần nhất, nhiều quỹ mở vẫn duy trì hiệu suất tích cực qua các chu kỳ thị trường. Điều này phần nào củng cố vai trò của quỹ như một công cụ đầu tư bền vững cho nhà đầu tư hướng tới tăng trưởng dài hạn.
 |
Quỹ mở là công cụ phù hợp cho các mục tiêu tài chính dài hạn |
Nếu 2025 là năm của kỳ vọng và sóng ngắn hạn, thì 2026 có thể là năm của cấu trúc dòng tiền và chất lượng lợi nhuận. Theo dấu “long mạch” lúc này không còn là chạy theo cổ phiếu nóng, mà là tìm đúng quỹ sở hữu danh mục bám sát những doanh nghiệp có tăng trưởng thực chất và dòng tiền bền vững.
Khi thị trường bước vào giai đoạn trưởng thành hơn, lợi thế sẽ không còn thuộc về người phản ứng nhanh nhất, mà thuộc về người kiên định nhất với chiến lược phù hợp. Trong bối cảnh đó, quỹ mở có thể trở thành công cụ giúp nhà đầu tư đi trọn chu kỳ thay vì chỉ bắt trọn một nhịp sóng.
