Theo các chuyên gia, trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán vẫn còn gặp nhiều thách thức trong bối cảnh FED thắt chặt chính sách tiền tệ, xung đột Nga - Ukraine kéo dài, chính sách “Zero Covid” của Trung Quốc gián tiếp tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
Dù vậy, cả thị trường chứng khoán Mỹ và Việt Nam đều đã giảm gần 14% so với đầu năm, cho thấy các thách thức này đã phần nào đã phản ánh vào giá.
Trong nước, thị trường bất động sản dự kiến cũng sẽ có những khó khăn nhất định do mặt bằng giá đã ở mức cao trong bối cảnh lãi suất đảo chiều.
Mặt khác, tổng dòng vốn ETF trong tháng 5 bơm ròng gần 4.900 tỷ đồng và nâng tổng giá trị dòng vốn lũy kế từ đầu năm lên 6.700 tỷ đồng. Bên cạnh đó, các quỹ chủ động đảo chiều bơm ròng 272 tỷ đồng trong tháng 5.
Tuy nhiên, việc tỷ trọng giao dịch của khối ngoại đang có xu hướng quay lại mức cao, do thu hẹp giao dịch từ khối nhà đầu tư cá nhân có thể khiến động lực hồi phục của thị trường suy yếu trong trường hợp dòng vốn từ khối ngoại đảo chiều. Lạm phát dự kiến cũng chịu áp lực cao dần trong các quý tới.
SSI đánh giá, dù có phần thận trọng, nhưng vẫn có những yếu tố để nhà đầu tư kỳ vọng trong nửa cuối năm. Cụ thể, mức tăng trưởng của những ngành bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh dự kiến sẽ ở mức tích cực so với cùng kỳ thấp năm ngoái, giải ngân đầu tư công được kỳ vọng sẽ được đẩy nhanh hơn. Gói hỗ trợ lãi suất 2% cũng là một động lực cho tăng trưởng nếu sớm được triển khai đúng định hướng.
Từ góc nhìn kỹ thuật, các chuyên gia dự báo khu vực 1.280 điểm sẽ quyết định xu hướng của chỉ số VN-Index trong giai đoạn tháng 6.
Nếu vẫn duy trì trên khu vực này, chỉ số VN-Index nhiều khả năng sẽ mở rộng đà hồi phục kỹ thuật lên vùng 1.300 -1.330 điểm. Ngược lại, nếu xuyên thủng vùng 1.280 điểm, chỉ số VN-Index khả năng sẽ điều chỉnh trở lại với vùng hỗ trợ gần là 1.261 – 1.250 điểm.
“Nhìn chung, chúng tôi chưa nhìn thấy động lực cho thị trường chứng khoán đi lên mạnh mẽ trong giai đoạn hiện nay. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng, biến động mạnh trên thị trường chứng khoán sẽ mang lại cơ hội ở các ngành hồi phục sau đại dịch và không bị ảnh hưởng nhiều bởi lạm phát tăng cao”, SSI khẳng định.
Do đó, các chuyên gia đã chỉ ra nhóm có cơ hội gồm: dầu khí, cảng và vận tải biển, hóa chất, tiêu dùng không thiết yếu, công nghệ thông tin.
5 cổ phiếu được khuyến nghị trong tháng 6:
GMD - CTCP Gemadept
Cảng Gemalink đã đạt sản lượng 300 nghìn TEU trong quý I/2022 và kỳ vọng có thể đạt mức 1,4 triệu TEU trong cả năm 2022. Lợi nhuận ước tính đạt 18 triệu USD trong năm 2022, so với mức hòa vốn trong năm 2021 giúp tạo sức bật đáng kể cho GMD.
Bên cạnh đó, Trung Quốc mở cửa trở lại Thượng Hải từ 1/6, kỳ vọng thúc đẩy sản lượng hàng hóa phục hồi và quay lại quỹ đạo tăng trưởng, tác động tích cực tới ngành vận tải biển thế giới và cả các cảng Việt Nam.
SSI cũng kỳ vọng việc thoái vốn các dự án trồng cao su có thể được thực hiện trong năm 2022, trong bối cảnh vườn cây có diện tích đủ lớn, cây phát triển tốt, hạ tầng kết nối đã hoàn thiện, và giá cao su có xu hướng phục hồi tốt. SSI ước tính, GMD sẽ ghi nhận lãi sau thuế đạt 1.215 tỷ đồng, tăng 50% trong năm 2022.
FPT - CTCP FPT
Lũy kế 4 tháng năm 2022, mảng công nghệ thông tin ghi nhận lãi sau thuế tăng 32,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Giá trị ký mới đạt 9.000 tỷ đồng, tăng 40%. Riêng doanh thu dịch vụ chuyển đổi số tăng 90% và nâng mức tỷ trọng trên tổng doanh thu lên 40% từ mức 27%.
Năm 2022 và 2023, SSI duy trì ước tính lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 24,6% và 21,7% so với cùng kỳ. Hiện tại, FPT đang giao dịch tại mức P/E năm 2022E và 2023E lần lượt là 20,6x và 16,8x . Mức P/E này vẫn khá hấp dẫn so với mức tăng trưởng EPS kỳ vọng lần lượt là 25% và 22,6% (tương ứng với tỷ lệ PEG là 0,8x và 0,7x).
NT2 - CTCP Điện Lực Dầu Khí Nhơn Trạch 2
4 tháng đầu năm 2022, giá bán điện trên thị trường cạnh tranh đạt 1.589 đồng/kwh, tăng 44% so với cùng kỳ năm 2021 - cao hơn giả định của SSI hiện tại khá thận trọng là 1.300/kwh.
Bên cạnh đó, sản lượng theo hợp đồng (Qc) cao và giá chào bán trên thị trường thuận lợi là yếu tố tích cực cho mức tăng trưởng lợi nhuận của NT2 dù giá khí ở mức cao. Do đó, SSI dự báo lợi nhuận sau thuế quý II đạt trên mức 159 tỷ đồng, gấp gần 6,5 lần so với cùng kỳ.
PVT - CTCP Vận tải Dầu khí Việt Nam
Nhu cầu vận chuyển hàng lỏng và khí trên thế giới đang hồi phục và có tác động tích cực từ các biện pháp cấm vận với sản phẩm dầu khí của Nga. Điều này khiến việc vận chuyển phải đi từ các thị trường xăng dầu xa hơn, cũng như nhu cầu xăng dầu từ ngành hàng không phục hồi dần sau Covid-19.
Mảng FSO/FPSO cũng được kỳ vọng tăng trưởng 10%/năm về doanh thu với việc giả định giá thuê ngày của FSO Đại Hùng Queen được điều chỉnh tăng theo giá dầu.
Ngoài ra, năm 2022, PVT có thể ghi nhận lợi nhuận đột biến từ việc thanh lý tàu PVT Athena đã hết khấu hao, với mức lợi nhuận dự kiến khoảng 6 triệu USD. PVT đang giao dịch ở P/E 2022F khoảng 9x, khá hấp dẫn với một cổ phiếu tăng trưởng và có nhiều điều kiện thuận lợi trong thời gian tới.
GAS - Tổng công ty Khí Việt Nam
SSI Research cho biết, GAS vẫn là cổ phiếu ưa thích hàng đầu của nhóm phân tích trong ngành dầu khí, vì là một trong những công ty nội địa hưởng lợi hàng đầu từ giá dầu tăng cao.
Năm 2022, SSI điều chỉnh tăng ước tính lợi nhuận sau thuế của GAS từ 11.600 tỷ đồng (tăng 35% so với cùng kỳ) lên 13.400 tỷ đồng (tăng 56% so với cùng kỳ) với giả định giá dầu cao hơn. Cùng với đó, báo cáo cũng nâng ước tính sản lượng khí khô dự kiến từ 8,1 tỷ m3 lên 8,2 tỷ m3 (tăng 13% so với cùng kỳ) trong năm 2022.
Lợi nhuận quý II dự kiến tăng mạnh là yếu tố ngắn hạn hỗ trợ giá cổ phiếu GAS.
